>> 光大證券-批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)2023年7月社消零售數(shù)據(jù)點評:社消增速低于市場預(yù)期,可選品相對承壓-230815
| 上傳日期: |
2023/8/15 |
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| 502KB |
| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
光大證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
唐佳睿,田然 |
| 行業(yè)名稱: |
零售 |
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7月社消總額同比增長2.5%,增速較上月下降0.6個百分點 8月15日,國家統(tǒng)計局發(fā)布社消數(shù)據(jù):2023年7月社會消費品零售總額為3.68萬億元,同比增長2.5%,低于wind市場一致預(yù)期(同比增長5.3%),增速比6月下降0.6個百分點。其中,限額以上企業(yè)(單位)商品零售額為1.26萬億元,同比下降0.5%,增速比6月下降1.9個百分點。 1-7月,社會消費品零售總額為26.43萬億元,同比增長7.3%,增速比上年同期上升7.5個百分點。(下文如無特殊說明,6/7月均指2023年6/7月) 7月CPI同比增速環(huán)比6月下降0.3pct,必選品零售額同比增速環(huán)比變動較小 2023年7月份全國CPI當(dāng)月同比增速為-0.3%,6月份全國CPI當(dāng)月同比增速為0.0%,2023年7月份CPI同比增速環(huán)比6月下降0.3pct。7月,超市行業(yè)相關(guān)類別中,糧油食品類零售額同比增長5.5%,增速較6月份上升0.1個百分點。飲料類零售額同比增長3.1%,增速較6月份下降0.5個百分點。日用品類零售額同比下降1.0%,增速較6月份上升1.2個百分點。 百貨行業(yè)中紡織服裝類同比維持正增長,化妝品類同比增速轉(zhuǎn)負 7月,百貨行業(yè)相關(guān)類別中,紡織服裝類零售額同比增長2.3%,增速較6月份下降4.6個百分點?;瘖y品類零售額同比下降4.1%,增速較6月份下降8.9個百分點。紡織服裝仍維持同比弱復(fù)蘇態(tài)勢,但化妝品類零售額同比有所下滑。 黃金珠寶行業(yè)7月零售額同比下降10.0%,增速較6月份下降17.8pct 7月,黃金珠寶行業(yè)相關(guān)類別中,金銀珠寶類零售額同比下降10.0%,增速較6月份下降17.8個百分點。金銀珠寶零售額同比有所下滑,主要是由于近期金價處于相對高位,短期內(nèi)在一定程度上影響到了黃金飾品的終端銷售,但我們?nèi)钥春命S金產(chǎn)品的長期發(fā)展?jié)摿Α?br> 地產(chǎn)相關(guān)類別零售額增速環(huán)比普降,文化辦公用品類零售額同比下降幅度較大 7月,地產(chǎn)相關(guān)類別中,家用電器類零售額同比下降5.5%,增速較6月份下降10.0個百分點。家具類零售額同比增長0.1%,增速較6月份下降1.1個百分點。建筑及裝潢材料類零售額同比下降11.2%,增速較6月份下降4.4個百分點。 7月其他類別,煙酒類零售額同比增長7.2%,增速較6月份下降2.4個百分點。通訊器材類零售額同比增長3.0%,增速較6月份下降3.6個百分點。文化辦公用品類零售額同比下降13.1%,增速較6月份下降3.2個百分點。中西藥品類零售額同比增長3.7%,增速較6月份下降2.9個百分點。體育、娛樂用品類零售額同比增長2.6%,增速較6月份下降6.6個百分點。 社消增速低于市場預(yù)期,可選品相對承壓 7月社消增速低于市場預(yù)期,分品類看,雖CPI同比增速環(huán)比下滑,但必選品同比增速環(huán)比變動相對較??;可選品同比增速環(huán)比普降,化妝品、黃金珠寶等部分可選品類同比增速轉(zhuǎn)負。一方面是由于低基數(shù)紅利期已過,2022年7月基數(shù)相對較高;另一方面也是由于整體消費意愿不強,高溫多雨等天氣也不利于線下消費復(fù)蘇。但隨近期促消費政策落地,我們對消費復(fù)蘇大趨勢仍持相對樂觀態(tài)度。 風(fēng)險提示:地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)增速,消費力恢復(fù)進程不及預(yù)期。
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