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投資建議
　　美妝：關(guān)注新品放量、下半年低基數(shù)的貝泰妮以及國(guó)企改革激發(fā)活力的福瑞達(dá)；持續(xù)關(guān)注二季度業(yè)績(jī)靚麗、下半年有望迎來(lái)邊際改善的水羊股份；關(guān)注消費(fèi)信心回歸彈性標(biāo)的——珀萊雅；關(guān)注小非消化進(jìn)展的——巨子生物。
　　黃金珠寶：持續(xù)看好下半年金價(jià)同比高位帶來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)靚麗行情，關(guān)注金價(jià)彈性標(biāo)的。
　　商貿(mào)零售、教育：挖掘過(guò)去疫情三年行業(yè)出清、龍頭修復(fù)的標(biāo)的。
　　本周專題：薇諾娜修白瓶雙周跟蹤，特潤(rùn)霜聯(lián)合天貓小黑盒重磅上新；重組膠原蛋白專業(yè)護(hù)膚品牌梳理
　　薇諾娜特潤(rùn)霜聯(lián)合天貓小黑盒重磅上新。特潤(rùn)霜定位解決皮膚干、敏、屑頻發(fā)（干敏肌），主打三種植物提取物（青刺果、伯爾硬胡桃籽油、植物茲醇）緊密肌膚屏障、馬齒莧提取物+復(fù)活草提取物打通皮膚水通道，包裝采用真空按壓、干凈無(wú)菌，質(zhì)地觸膚即溶、滋養(yǎng)不悶?zāi)w。小黑盒預(yù)定時(shí)間8.8-8.28，截至目前（8.13）正裝50g已預(yù)定900+，上新優(yōu)惠價(jià)288元/正裝50g+贈(zèng)品小樣50g。
　　修白瓶銷(xiāo)售平穩(wěn)。根據(jù)第三方爬蟲(chóng)數(shù)據(jù)，8.1-8.12薇諾娜抖音/貓旗銷(xiāo)售額750-1000/3761萬(wàn)元（去年8月銷(xiāo)售額0.25-0.5/1.08億元）；修白瓶抖音銷(xiāo)售額103-257萬(wàn)元、占比15%左右，貓旗銷(xiāo)售額70萬(wàn)元+、占比2%。
　　重組膠原蛋白專業(yè)護(hù)膚品牌梳理：國(guó)產(chǎn)品牌引領(lǐng)成分應(yīng)用。具體來(lái)看，1）原料廠自有品牌：巨子生物旗下可復(fù)美/可麗金市場(chǎng)認(rèn)知度高，錦波生物逐步培育功效護(hù)膚品牌肌頻/重源；2）推出膠原蛋白系列，如芙清、綻妍、益膚、薇諾娜，丸美上市重組雙膠原系列產(chǎn)品（小金針、凍干面膜、眼霜等）、關(guān)注度快速增長(zhǎng)；3）主打重組膠原蛋白的新銳功效護(hù)膚品牌，如溯華、美麗法則。主打重組膠原蛋白成分的專業(yè)護(hù)膚品牌中，可復(fù)美體量一騎絕塵。根據(jù)第三方爬蟲(chóng)平臺(tái)，22.7-23.6可復(fù)美/可麗金貓旗銷(xiāo)售額分別為11.74/1.68億元、遙遙領(lǐng)先其他品牌，肌頻/溯華/重源/美麗法則貓旗銷(xiāo)售額分別為3791/395/309/15萬(wàn)元。
　　行情回顧
　　近一周（2023.08.07~2023.08.11）上證綜指、深證成指、滬深300分別跌3.01%、3.82%、3.39%。其中，黃金珠寶跌1.95%、處上游，培育鉆跌4.14%、處中下游，美容護(hù)理跌3.78%、處中游，商貿(mào)零售跌3.85%、處中游，教育跌4.49%，處下游。
　　原材料價(jià)格跟蹤及行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　原材料價(jià)格：棕櫚油/原油/PP指數(shù)本周五（08.11）價(jià)格較上周下跌2.47%/上漲1.99%/上漲0.16%；黃金（Au99.99）本周五收盤(pán)價(jià)455.25元/克，較上周五上漲0.27%。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）美容護(hù)理：潤(rùn)本生物1H23收入/扣非歸母凈利潤(rùn)5.79/1.19億元、同增31.93%/57.76%，預(yù)計(jì)1-3Q23收入/扣非歸母凈利潤(rùn)同比+28%-37%/+39%-55%。2）教育：科大訊飛公布“寫(xiě)作輔助方法、裝置、設(shè)備及可讀存儲(chǔ)介質(zhì)”專利；網(wǎng)易有道成立智造公司。
　　重點(diǎn)公告：翔港科技23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.21億元，同增14.75%，歸母凈利潤(rùn)588萬(wàn)元，同增389%，扣非歸母凈利潤(rùn)299萬(wàn)元，同增406%；周大生7月份新增14家自營(yíng)門(mén)店；創(chuàng)業(yè)黑馬23H1營(yíng)業(yè)收入1.02億元，同比減少49.12%。歸屬于上市公司股東的凈虧損2439.93萬(wàn)元，同比收窄46.78%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美容護(hù)理：營(yíng)銷(xiāo)/渠道/新品發(fā)展不及預(yù)期；黃金珠寶：終端零售/加盟渠道拓展不及預(yù)期；教育：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)