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大類資產(chǎn)展望：
　　股市：“政策底”確立，后續(xù)政策的力度和效果是市場(chǎng)關(guān)注重心?！罢叩住贝_立，至于何時(shí)是“市場(chǎng)底”我們不得而知，需要看到后續(xù)政策的力度和效果，但是當(dāng)前的估值水平使得當(dāng)前的權(quán)益市場(chǎng)具有較高的性價(jià)比。重點(diǎn)關(guān)注以下三條主線：第一，增配順周期主線的相關(guān)板塊。第二，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，長(zhǎng)線配置泛科技和高端制造板塊。第三，考慮到政策的落地和見效還需要時(shí)間，預(yù)計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)收益率還會(huì)處于較低水平，以中特估為代表的高股息資產(chǎn)仍有配置的價(jià)值。此外，考慮到醫(yī)療反腐問題帶來的影響目前還無法有效評(píng)估，可以暫時(shí)減持生物醫(yī)藥相關(guān)板塊。
　　債市：預(yù)計(jì)震蕩加大，收益率上行的動(dòng)力大于下行的動(dòng)力。偏弱的基本面和寬松的資金面的支撐下，債券收益率大幅上行的可能性較小，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”的持續(xù)發(fā)力可能會(huì)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期，或推動(dòng)債券收益率的上行。在后續(xù)市場(chǎng)以博弈穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和效果為主的擾動(dòng)下，債市或震蕩加大。
　　權(quán)益類組合配置思路：傳統(tǒng)的底倉(cāng)配置+衛(wèi)星品種。核心倉(cāng)位：一是行業(yè)分散且有阿爾法能力的全市場(chǎng)基金性價(jià)比較高：范琨(融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)）；任婧（南方興盛先鋒）、王海峰（銀華鑫盛）；二是絕對(duì)收益思維、注重安全邊際的基金經(jīng)理適合作為組合核心品種：楊鑫鑫（工銀創(chuàng)新動(dòng)力）、劉旭（大成優(yōu)勢(shì)企業(yè)）、蘇秉毅（大成景恒）、鮑無可（景順長(zhǎng)城能源基建）；衛(wèi)星倉(cāng)位：一是與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度比較高且具備穩(wěn)定成長(zhǎng)特征的板塊：王斌（華安匯嘉精選）、賈騰（浙商智選價(jià)值）；二是長(zhǎng)線配置泛科技和高端制造板塊：王帥（大成互聯(lián)網(wǎng)思維）、吳博俊（諾安進(jìn)取回報(bào)）、祁禾（易方達(dá)環(huán)保主題）；三是高股息資產(chǎn)仍具配置價(jià)值：創(chuàng)金合信紅利低波動(dòng)；四是考慮到醫(yī)療反腐帶來的影響目前還無法有效評(píng)估，暫時(shí)減持生物醫(yī)藥主題基金。
　　固收類組合配置思路：純債基金部分選用中長(zhǎng)期純債型基金作為底倉(cāng)配置，整體思路以票息策略為主、輔以波段操作。選取的標(biāo)的如下：黃瑩潔（交銀裕隆純債A）、方昶（鵬華豐享）、吳萍萍（東方添益）；固收+基金的配置中，遵循“核心+衛(wèi)星“的思路，核心標(biāo)的部分以權(quán)益?zhèn)}位適中、絕對(duì)收益型固收+為主，作為組合增強(qiáng)的底倉(cāng)部分；衛(wèi)星標(biāo)的則作為權(quán)益增強(qiáng)的彈性部分，根據(jù)市場(chǎng)情況的變化選取不同特征的固收+基金。首先，底倉(cāng)部分最終選取標(biāo)的如下：陳瑋（中銀穩(wěn)健添利A）；張翼飛、李君（安信穩(wěn)健增值A(chǔ)）；王侃（國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利C）。其次，彈性倉(cāng)位配置方面選取標(biāo)的如下：華李成,胡闐洋（中歐瑾利A）；尹曉紅,蔡振（招商安陽）；閆一帆,黃弢,呂沂洋（創(chuàng)金合信鑫祺A）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績(jī)及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn);本報(bào)告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)及定期報(bào)告整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來資產(chǎn)配置情況的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成投資建議。