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核心觀點(diǎn)
　　本周專題:根據(jù)奧維云網(wǎng)，1) 7月我國彩電/冰箱/冰柜/洗衣機(jī)/空調(diào)線上零售額規(guī)模同比分別-18.9%-5.3%/-24.7%/-17.7%6/-14.2%，線下同比分別.4.9%/-6.8%/-8.5%6/-3.1%/-21.3%，7月大家電零售市場(chǎng)有所承壓。2) 7月我國油煙機(jī)/洗碗機(jī)/集成灶線上零售額規(guī)模同比分別-6.0%/-18.4%/-21.3%，線下同比分別+0.3%/+17.2%/+16.4%，7月大廚電線下零售表現(xiàn)優(yōu)于線上。3) 7月我國洗地機(jī)/掃地機(jī)器人線上零售額規(guī)模同比分別+9.8%/+1.5%，線下同比分別-2.2%/+42.9%，7月掃地機(jī)全渠道零售額規(guī)模同比提升,三季度或迎來景氣修復(fù)行情。
　　2023年下半年授資策略:海內(nèi)外需求復(fù)蘇可期，盈利改善確定性增強(qiáng)。我們認(rèn)為家電板塊近兩年所經(jīng)歷的成本上漲、需求疲弱等不利局面均將明顯改善，逆境中砥礪深耕的細(xì)分龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。(1)白電:重點(diǎn)推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競(jìng)爭(zhēng)力的海爾智家和多元化、全球化發(fā)展的美的集團(tuán); (2)廚電:重點(diǎn)推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新興業(yè)務(wù)發(fā)力的老板電器，積極關(guān)注受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能; (3)電工照明:重點(diǎn)推薦渠道產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團(tuán)與商照業(yè)務(wù)快發(fā)展的瞅普照明; (4)小家電:推薦新寶股份、飛科電器，積極關(guān)注蘇涌爾、九陽股份、小熊電器、榮泰健康等;清潔電器建議關(guān)注萊克電氣、科沃斯、石頭科技等; (5)視聽:重點(diǎn)推薦極米科技與光峰科技; (6)零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊(duì)良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花智控。
　　本周行情:本周上證綜指下跌3.01%，家電行業(yè)下跌4.79%，小幅跑輸大盤。其中，白電板塊下跌437%，黑電板塊下跌4.53%，廚電板塊下跌5.32%，小家電板塊下跌2%，照明電工及其他板塊下跌3.18%。滬(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集團(tuán)滬深股通持股占比20%，較上周下降0.11pct:公牛集團(tuán)滬深股通持股占比1.79%，較上周提高0.04pct;格力電器滬深股通持股占比10.13%，較上周下降0.28pct;九陽股份滬深股通持股占比4.07%，較上周下降0.18pct:老板電器滬深股通持股占比8.04%，較上周下降0.41pct:海爾智家滬深股通持股占比11%，較上周下降0.16pct。個(gè)股方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為榮泰健康(6.02%)、螢石網(wǎng)絡(luò)(5.68%)、比依股份(5.62%)、富佳股份(4.27%)、振邦智能(2.23%);跌幅前五為香農(nóng)芯創(chuàng)(-12.43%)、和晶科技(-8.81%)、兆馳股份(-8.29%)、火星人(-8.08%)、華帝股份(-7.42%)。
　　一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤:鍍鋅板卷(0.5mm)本周價(jià)格5041元/噸，較上周下跌37元/噸;鍍鋅板卷(1.0mm)本周價(jià)格5007元/噸，較上周下跌23元/噸:銅(1#)本周價(jià)格68840元/噸，較上周下跌1130元/噸:鋁(A00)本周價(jià)格18530元/噸，較上周持平:中國塑料城價(jià)格指數(shù)本周價(jià)格844.4，較上周.上漲4.4.
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原料價(jià)格大幅波動(dòng):終端需求蔞磨風(fēng)險(xiǎn);匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。