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核心觀點(diǎn)
　　供應(yīng)端發(fā)運(yùn)下滑后逐漸開(kāi)始回升，到港量在臺(tái)風(fēng)影響結(jié)束后有較大的到港。需求端來(lái)看，鐵水與疏港仍在高位水平，從公開(kāi)的檢修數(shù)據(jù)來(lái)看未來(lái)8-9月份鐵水或仍在高位水平，目前預(yù)期需要考慮的是負(fù)反饋與限產(chǎn)。庫(kù)存端8月份以來(lái)247廠內(nèi)+45港庫(kù)存共去庫(kù)588萬(wàn)噸，其中部分原因是壓港所致。目前礦石的行情在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期之間來(lái)回切換，周度級(jí)別我們轉(zhuǎn)向震蕩觀點(diǎn)，預(yù)期限產(chǎn)壓力與負(fù)反饋初現(xiàn)的情況下，我們維持震蕩偏弱的觀點(diǎn)，策略依舊為逢高放空和高位持有。
　　9-1月差：庫(kù)存角度，01面臨較大的累庫(kù)壓力；除去基本面影響外，波動(dòng)偏多主要的推動(dòng)來(lái)自限產(chǎn)。
　　現(xiàn)貨：港口現(xiàn)貨整體成交中性偏弱。
　　鐵水：鐵水周度檢修數(shù)據(jù)來(lái)看偏多，預(yù)期的限產(chǎn)與負(fù)反饋偏空。
　　庫(kù)存：45港+247廠內(nèi)庫(kù)存兩周去588萬(wàn)噸，其中部分受到天氣壓港所致。
　　鋼廠利潤(rùn)：華北螺紋鋼廠利潤(rùn)計(jì)算虧損150元/噸左右，板材類利潤(rùn)在100元/噸左右，分化比較嚴(yán)重。
　　折扣：折扣整體小幅縮，整體成本小幅上升。
　　高低品價(jià)差：PB與超特價(jià)差目前處于震蕩，暫時(shí)對(duì)價(jià)格沒(méi)有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。
　　成材需求：螺紋表需，庫(kù)消比來(lái)看，整體偏弱，表現(xiàn)出淡季特征。