>> 國海證券-海思科(002653)2023年半年報點評報告：創(chuàng)新產(chǎn)品快速放量，研發(fā)管線快速推進(jìn)-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大?。?/td>
| 644KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周小剛 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件:
2023年8月16日，公司發(fā)布2023年半年報：公司2023年上半年營業(yè)收入13.70億元（+9.81%），歸母凈利潤0.75億元（+7.52%），扣非歸母凈利潤0.68億元（+33.35%）。
投資要點:
創(chuàng)新藥產(chǎn)品快速放量，帶動收入實現(xiàn)增長。
公司1類靜脈麻醉藥物環(huán)泊酚2020年12月獲批上市。產(chǎn)品療效在多方面優(yōu)于丙泊酚。截至2023年半年報，環(huán)泊酚已經(jīng)進(jìn)入國內(nèi)約2400家醫(yī)院，2023年上半年銷售收入3.4億元，其中6月份銷量突破90萬支、創(chuàng)歷史新高。2023年上半年公司總收入13.70億元，較2022年上半年12.47億元高1.22億元。其中，麻醉產(chǎn)品2023年上半年收入3.42億元，較2022年上半年1.29億增加2.14億元。
研發(fā)管線快速推進(jìn)，新產(chǎn)品有望陸續(xù)兌現(xiàn)。
2023年上半年，公司在研制劑項目44個，其中創(chuàng)新藥23個（含1類19個、2類3個、5.1類1個）、仿制藥20個、醫(yī)療器械1個。2023年上半年，公司新申報上市申請3個、獲得生產(chǎn)批件5個、新申報臨床6個。截至2023年半年報，公司有四款產(chǎn)品正在申請上市，分別是長效降糖藥物HSK7653、術(shù)后鎮(zhèn)痛藥物HSK21542、HSK16149的新適應(yīng)癥“糖尿病周圍神經(jīng)痛”，以及引進(jìn)產(chǎn)品利魯唑口腔膜。
盈利預(yù)測和投資評級
我們預(yù)計，2023/2024/2025年公司收入為36.01億元/43.16億元/52.51億元，歸母凈利潤3.00億元/4.34億元/5.91億元，對應(yīng)PE為78.25X/54.06X/39.67X。我們認(rèn)為，公司創(chuàng)新產(chǎn)品環(huán)泊酚有望推動業(yè)績高速增長，研發(fā)管線有望持續(xù)兌現(xiàn)。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
新藥研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，新產(chǎn)品市場推廣不及預(yù)期，醫(yī)保談判產(chǎn)品降價風(fēng)險，產(chǎn)品參與集采市場份額縮小的風(fēng)險，產(chǎn)品海外上市和商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險，業(yè)績低于預(yù)期的風(fēng)險。
|
|
