>> 東北證券-貝斯特(300580)2023年半年報點評：中報業(yè)績超預(yù)期，多梯次產(chǎn)業(yè)布局穩(wěn)步構(gòu)建-230814
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 705KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
韋松嶺,何曉航 |
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事件：
2023年8月7日，公司發(fā)布2023年中報，23H1公司營收同比增29.42%至6.34億元，歸母凈利潤同比增62.08%至1.30億元。單季度來看，23Q2實現(xiàn)營收3.25億元，同比增38.8%，環(huán)比增5.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.76億元，同比增80.6%，環(huán)比增42.4%。
點評：
智能制造助推渦輪增壓主業(yè)快速增長，新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局加速。公司持續(xù)提升智能制造水平，通過大數(shù)據(jù)、自動控制、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的應(yīng)用，進(jìn)一步提升產(chǎn)線產(chǎn)出率，同時跟隨客戶創(chuàng)新等來鞏固行業(yè)地位。在智能制造助力下，2023H1公司主營產(chǎn)品渦輪增壓器核心零部件快速增長，實現(xiàn)銷售收入4.83億元，同比增長25.61%。此外，公司加速新能源汽車領(lǐng)域布局，加快推進(jìn)全資子公司安徽貝斯特的建設(shè)步伐，并持續(xù)引入相關(guān)技術(shù)、生產(chǎn)及營銷人才，開展新能源汽車輕量化結(jié)構(gòu)件、高附加值精密零部件等產(chǎn)品的研究、開發(fā)和制造，為公司第二梯次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蓄勢賦能。
降本控費(fèi)成效顯著，公司盈利能力顯著提升。公司持續(xù)提升智能制造水平，各事業(yè)部狠抓嚴(yán)控刀耗及刀具庫存、油液劑消耗、各項能源消耗等成本，疊加規(guī)模效應(yīng)，23H1公司毛利率同比增0.52pct至33.37%。公司各事業(yè)部切實圍繞問題清單、專題活動清單、工作目標(biāo)清單、自動化提升清單這四大任務(wù)清單為抓手，通過PDCA三級循環(huán)，聚焦重點指標(biāo)，積極持續(xù)改進(jìn)，不斷提升公司綜合競爭力。報告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用率同比減1.91pct至13.5%，凈利率同比增3.93pct至20.57%，盈利能力顯著提升。
積極入局工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域，進(jìn)一步打開公司成長空間。公司充分發(fā)揮工裝夾具、智能裝備等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢及汽車行業(yè)的生產(chǎn)管理體系優(yōu)勢，以全資子公司宇華精機(jī)為平臺，全面布局直線滾動功能部件，大力開拓高端機(jī)床、半導(dǎo)體裝備、自動化產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人等市場。目前滾珠絲杠副、直線導(dǎo)軌副等產(chǎn)品首臺套已成功下線，部分產(chǎn)品送樣驗證中。
投資評級：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.62億元、3.44億元、4.24億元，對應(yīng)PE分別為29x、22x、18x，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：汽車行業(yè)需求不及預(yù)期；新品研發(fā)、驗證進(jìn)程不及預(yù)期；客戶開拓不及預(yù)期；盈利預(yù)測及估值失效等
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