>> 財通證券-貝斯特(300580)Q2業(yè)績同環(huán)比高增長，毛利率環(huán)比顯著提升-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度報告：2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入6.34億元，同比+29.42%；實現(xiàn)歸母凈利1.30億元，同比+62.08%，實現(xiàn)扣非歸母凈利1.00億元，同比+46.94%。23Q2實現(xiàn)營業(yè)收入3.25億元，同比+38.72%，環(huán)比+5.05%；實現(xiàn)歸母凈利0.77億元，同比+82.49%，環(huán)比+44.61%；23Q2實現(xiàn)扣非歸母凈利0.62億元，同比+62.50%，環(huán)比+62.50%。
Q2毛利率環(huán)比顯著提升，控費效果顯著。2023年上半年，公司毛利率達到33.37%，同比+0.52pct；23Q2毛利率為35.98%，同比+2.68pct，環(huán)比+5.36pct。23Q2銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為0.51%/9.53%/4.15%/-1.94%，同比0.64pct/-0.95pct/+0.14pct/-0.45pct。我們認為Q2毛利率同環(huán)比大幅提升的原因為：公司多措施并舉強化管理，提升智能制造水平，對有換線需求的產(chǎn)線實現(xiàn)成倍級減少換線時間，進一步提升產(chǎn)線產(chǎn)出率、加快庫存周轉(zhuǎn)率。嚴控刀耗及刀具庫存，控制油液劑消耗，控制外協(xié)工序的數(shù)量，控制各項能源消耗等，不斷提升成本管理水平，助推降本控費。
進軍工業(yè)母機領域，積極擁抱新能源產(chǎn)業(yè)：2023年初公司設立全資子公司無錫宇華精機有限公司，以現(xiàn)有業(yè)務為切入點，疊加直線滾動功能部件，快速進入“工業(yè)母機”新賽道。生產(chǎn)產(chǎn)品包括高精度滾珠絲杠副、高精度滾動導軌副等，將瞄準高端機床領域、半導體裝備產(chǎn)業(yè)、自動化產(chǎn)業(yè)等市場，目前宇華精機成功完成了高精度滾珠絲杠副、直線導軌副等產(chǎn)品的首臺套下線，并已將部分產(chǎn)品送樣至戰(zhàn)略客戶處進行驗證。公司快速擁抱新能源產(chǎn)業(yè)，23H1加速布局全資子公司“安徽貝斯特新能源汽車零部件有限公司”，項目總用地面積約110畝，總建筑面積約7萬平方米，以此重點布局新能源汽車輕量化結構件、高附加值精密零部件以及氫燃料電池汽車核心部件等的研發(fā)、制造和銷售。
投資建議：我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤2.66/3.45/4.22億元。對應PE分別為30.59/23.60/19.28倍，維持“增持”評級。
風險提示：研發(fā)項目不及預期；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經(jīng)濟下行風險。
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