>> 信達(dá)證券-貝斯特(300580)工業(yè)母機產(chǎn)品落地，Q2盈利能力顯著提高-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
陸嘉敏 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，23年H1實現(xiàn)歸母凈利潤1.20-1.36億元，同比增長50%-70%，扣非歸母凈利潤0.95-1.09億元，同比增長40%-60%。
點評：
降本增效成果顯著，Q2業(yè)績顯著增長。公司預(yù)計2023年H1實現(xiàn)歸母凈利潤1.20-1.36億元，以中樞1.28億元計，同比+60%；Q2歸母凈利潤0.66-0.82億元，以中樞0.74億元計，同比+79%。業(yè)績增長主要系：1）公司持續(xù)提升自動化水平，優(yōu)化工藝流程，嚴(yán)控各項成本支出，進(jìn)一步實現(xiàn)內(nèi)部降本增效、自主創(chuàng)新等工作，有效提升智能制造能力，降低單位成本；2）渦輪增壓器零部件業(yè)務(wù)努力拓展優(yōu)質(zhì)新客戶，產(chǎn)品市場份額持續(xù)提升；3）重點布局的新能源汽車輕量化結(jié)構(gòu)件、高附加值精密零部件以及氫燃料電池汽車核心部件等業(yè)務(wù)取得較好增長，盈利能力顯著提升。
工業(yè)母機產(chǎn)品落地，打開全新增長曲線。工裝夾具產(chǎn)品屬于工業(yè)母機關(guān)鍵核心功能部件，公司憑借在該領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗、先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，積累了國內(nèi)整車整機廠、國際知名機床商等優(yōu)質(zhì)客戶。公司充分利用現(xiàn)有資源，發(fā)揮在工裝夾具、智能裝備領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和在汽車行業(yè)的生產(chǎn)管理體系優(yōu)勢，全面布局直線滾動功能部件，導(dǎo)入“工業(yè)母機”新賽道。2022年設(shè)立全資子公司無錫宇華精機有限公司，引進(jìn)生產(chǎn)及檢測等進(jìn)口設(shè)備約300臺套（其中研發(fā)設(shè)備70臺），配套軟件及系統(tǒng)、公輔設(shè)施等30余套，目前，公司生產(chǎn)的滾珠絲杠副、直線導(dǎo)軌副等首臺套已實現(xiàn)成功下線。
盈利預(yù)測：公司具備業(yè)內(nèi)稀缺的精密加工能力，形成多梯次布局；第一梯次持續(xù)做強渦輪增壓器業(yè)務(wù)，并向增程式、混動汽車零部件拓展；第二梯次定位電動汽車、氫燃料汽車核心零部件，向新能源汽車零部件賽道的轉(zhuǎn)型升級；第三梯次全面布局直線滾動功能部件，導(dǎo)入“工業(yè)母機”新賽道。我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為2.64、3.55、4.77億元，對應(yīng)PE分別為28、21、15倍。
風(fēng)險因素：原材料價格波動、匯率波動、客戶開拓不及預(yù)期、配套車型銷量不及預(yù)期、新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期。
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