>> 東證期貨-FOF研究月度報告：CTA策略7月報-230815
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大?。?/td>
| 1705KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王冬黎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
★市場表現(xiàn)回顧
7月商品市場上漲，其中能化、工業(yè)品領(lǐng)漲，而黑色、金屬及貴金屬板塊表現(xiàn)一般。市場整體多頭情緒較濃，活躍度有所提升。波動率方面，7月中長期波動水平有抬升趨勢，短期波動水平相較6月更加穩(wěn)定。各板塊的波動率而言，進入7月多數(shù)板塊波動率有一定走平趨勢，相對來說黑色、能化板塊波動顯著。因子方面，中短期時序、截面動量因子表現(xiàn)靠前。
★CTA策略表現(xiàn)
7月量化CTA優(yōu)于主觀CTA。量化CTA策略逐步修復(fù)，長周期CTA表現(xiàn)好于中周期好于短周期。各類子策略均有所表現(xiàn)，截面策略>基本面>趨勢策略>復(fù)合策略。主觀CTA表現(xiàn)相對一般，產(chǎn)品分化程度更高。
★配置展望
整體波動率有抬升趨勢，市場活躍度持續(xù)提升。國內(nèi)政策傳遞出積極信號，海外加息進程或進入尾聲。對于量化CTA而言，有較大機會逐步修復(fù)此前回撤，預(yù)計長周期CTA能有所表現(xiàn)；中短周期CTA預(yù)計保持平穩(wěn)；基本面CTA建議關(guān)注。主觀CTA而言，部分板塊及品種或走出較好的趨勢行情，持倉相對集中的主觀管理人預(yù)計能獲得突出表現(xiàn)。整體而言，量化CTA短期內(nèi)或表現(xiàn)優(yōu)于主觀CTA，若市場震蕩頻繁，預(yù)計量化CTA仍受到磨損，而主觀CTA表現(xiàn)會相對更突出。
|
|
