>> 華泰期貨-鋅日報：下游逢低采購增加，鋅價偏弱震蕩-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 561KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市國內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，消費(fèi)端政策利好不及預(yù)期，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場對宏觀預(yù)期變動對鋅價的影響。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-4.25美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降190元/噸至19980元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至125元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降210元/噸至19910元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至55元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降180元/噸至20140元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲35元/噸至285元/噸。
期貨方面：8月17日滬鋅主力合約開于19920元/噸，收于19990元/噸，較前一交易日跌110元/噸，全天交易日成交149424手，較前一交易日減少43613手，全天交易日持倉82967手，較前一交易日減少6197手，日內(nèi)偏弱震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到20065元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到19805元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于20070元/噸，收于20025元/噸，較昨日午后收盤漲35元/噸，夜間價格小幅回升。
近期鋅價偏弱震蕩，一方面LME鋅庫存不斷抬升，海外需求疲軟且宏觀方面壓力仍存，另一方面國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟導(dǎo)致市場情緒較為低迷，但隨著鋅價的下跌下游逢低采購積極性較好，市場上貨源偏緊。供應(yīng)方面，國內(nèi)大型礦山基本正常生產(chǎn)，礦端供應(yīng)平穩(wěn)，冶煉方面除常規(guī)檢修和湖南地區(qū)臨時檢修以外，其他地區(qū)正常生產(chǎn)。消費(fèi)方面，隨著鋅價的下跌近期下游企業(yè)逢低采買，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)。
庫存方面：截至8月14日，SMM七地鋅錠庫存總量為11.65萬噸，較上周同期減少0.94萬噸。截止8月17日，LME鋅庫存為142775噸，較上一交易日增加1025噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
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