久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

盈利能力提升，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，維持“增持”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)，2023 H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收75.92億元（yoy+11.03%），歸母凈利18.22億元（yoy+20.83%），扣非凈利16.66億元（yoy+21.33%）。其中Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.58億元（yoy+13.26%，qoq+27.71%），歸母凈利10.86億元（yoy+25.35%，qoq+47.55%）。因轉(zhuǎn)增股本和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃攤薄EPS，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為4.27、4.62、5.08元?？杀裙?023年Wind一致預(yù)期PE均值為21x，考慮公司盈利能力優(yōu)異，布局新業(yè)務(wù)打開中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，我們給予公司2023年27x PE，目標(biāo)價(jià)115.29元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　新能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)喜人，聚焦細(xì)分場(chǎng)景推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
　　公司23H1/23Q2營(yíng)收分別同比11.03%/13.26%。分產(chǎn)品看，23H1電連接業(yè)務(wù)營(yíng)收36.77億元，同比+4.66%；智能電工業(yè)務(wù)營(yíng)收37.71億元，同比+15.54%；新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收1.31億元，同比+195.21%。細(xì)分用電場(chǎng)景上，公司持續(xù)進(jìn)行消費(fèi)趨勢(shì)洞察、場(chǎng)景需求剖析，推動(dòng)產(chǎn)品突破創(chuàng)新。作為行業(yè)龍頭，公司積極拓展業(yè)務(wù)，不斷推動(dòng)轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌升級(jí)，夯實(shí)“安全用電專家”的品牌形象。
　　成本紅利持續(xù)釋放，盈利能力同比提升，加快品牌升級(jí)步伐
　　公司23H1/23Q2毛利率分別為40.52%/43.15%，分別同比+4.59/+6.02pct，主要系23H1公司銷量提升加之銅材、塑料等主要原材料價(jià)格優(yōu)勢(shì)。隨著公司設(shè)立采購(gòu)共享平臺(tái)、優(yōu)化完善供應(yīng)商管理系統(tǒng)等，公司議價(jià)能力有望持續(xù)加強(qiáng)，采購(gòu)效率有望持續(xù)提升。費(fèi)用端，公司23H1加大營(yíng)銷宣傳投入，加快品牌升級(jí)步伐，進(jìn)一步完善線下線上一體化的全渠道銷售模式，23H1/23Q2公司銷售費(fèi)用率分別同比+1.95/+2.58pct。最終公司23H1/23Q2凈利率分別為23.98%/25.47%，分別同比+1.95/+2.43pct，
　　行穩(wěn)致遠(yuǎn)，新能源、智能無主燈等新業(yè)務(wù)核心能力構(gòu)建順利
　　公司牢牢把握消費(fèi)升級(jí)、新能源、國(guó)際化的時(shí)代趨勢(shì)，在穩(wěn)步發(fā)展傳統(tǒng)主頁(yè)的同時(shí)進(jìn)行深刻洞察研究，充分挖掘消費(fèi)者痛點(diǎn)，積極發(fā)展新能源和無主燈業(yè)務(wù)。23H1公司正式推出定位無主燈領(lǐng)域的專業(yè)新品牌“沐光”，致力于依托以智能面板、智慧大屏、傳感器設(shè)備生態(tài)產(chǎn)品為載體的沐光MOS系統(tǒng)為用戶提供整套系統(tǒng)化的燈光解決方案。同時(shí)，圍繞交流、直流兩種充電方式下的不同用戶需求進(jìn)一步定義和打磨充電槍、樁產(chǎn)品，并針對(duì)不同的戶外用電場(chǎng)景需求拓寬便攜式儲(chǔ)能業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)更廣泛功率段的覆蓋。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；原材料價(jià)格上漲；新品不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)