>> 西部證券-華策影視(300133)2023年上半年業(yè)績點評：電視劇預(yù)售創(chuàng)新高，關(guān)注下半年影視劇上線節(jié)奏-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 948KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李艷麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年報，2023年上半年實現(xiàn)營收11.37億元，YoY-4.22%，歸母凈利潤2.40億元，YoY+0.23%。
電視劇預(yù)售創(chuàng)新高，項目儲備豐富。受2022年電視劇項目開機數(shù)量低位影響，上半年實現(xiàn)收入確認(rèn)的電視劇僅3部，電視劇銷售業(yè)務(wù)收入同比下滑4.41%至9.71億元。今年上半年上線的《去有風(fēng)的地方》、《三分野》等播出表現(xiàn)優(yōu)異，據(jù)骨朵統(tǒng)計，1月《去有風(fēng)的地方》熱度值位列全部劇集第三名，僅次于《三體》和《狂飆》。1H23公司實現(xiàn)新簽約預(yù)售（含流程中）電視劇項目6部，累計預(yù)售達(dá)15部，下半年擬開機8部。展望下半年，《我是刑警》、《我們的翻譯官》等劇集已處于后期制作與上線排播中，除此之外《承歡記》、《錦繡安寧》、《鯤鵬擊浪》等已于二季度開機，內(nèi)容儲備豐富。
電影業(yè)務(wù)影響力逐步擴大，開啟片單制運營。公司在電影領(lǐng)域影響力逐步擴大，積極參與業(yè)內(nèi)頭部項目，包括23年春節(jié)檔的《流浪地球2》和《熊出沒·伴我“熊芯”》，分別獲得檔期票房亞軍和季軍，累計票房超56億元。2023年儲備包括《燃冬》、《前任4：英年早婚》等項目。在后續(xù)電影項目戰(zhàn)略上，公司將通過主投參投結(jié)合的方式，規(guī)劃每年生產(chǎn)一部S級電影作品并參投重要檔期電影項目，持續(xù)打造電影片單制生產(chǎn)體系。
前瞻布局，積極擁抱AI技術(shù)。AIGC助力影視內(nèi)容制作環(huán)節(jié)降本增效，并為前期劇本創(chuàng)作到后期宣傳推廣提供創(chuàng)意靈感，提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，成為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展助推器。公司積極擁抱AI技術(shù)，成立了AIGC應(yīng)用研究院，并設(shè)立專項研發(fā)和投資資金，有望助力影視創(chuàng)意、制作、傳播的全鏈條能力提升和商業(yè)模式創(chuàng)新，提高內(nèi)容生產(chǎn)數(shù)字化水平。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司23-25年歸母凈利潤分別為5.08/6.65/7.64億元，YoY+26.2%/+30.8%/+14.9%，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險；項目上線節(jié)奏不及預(yù)期；明星藝人失德風(fēng)險
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