>> 申萬宏源-電子行業(yè)周報：鵬鼎控股、滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布Q2業(yè)績，持續(xù)關(guān)注3D視覺感知核心標的奧比中光-230819
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
大小： |
964KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁航,李天奇,楊海晏 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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本期投資提示：
本周周報要點：1、一周板塊回顧：8月14日至8月18日，國內(nèi)外電子指數(shù)整體表現(xiàn)低迷。上證指數(shù)下跌1.80%，深證綜指下跌2.60%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.11%，申萬電子指數(shù)下跌4.77%；海外市場方面，費城半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.47%，道瓊斯美國科技下跌1.21%，納斯達克指數(shù)下跌2.59%，臺灣電子指數(shù)下跌0.21%，恒生科技下跌6.22%，中國互聯(lián)網(wǎng)50下跌5.61%。重點個股漲幅前五的是：光峰科技（5.22%）、金宏氣體（4.66%）、中芯國際（2.32%）、格科微（1.43%）、華潤微（0.95%）
2、鵬鼎控股1H23業(yè)績遠好于市場同期通訊市場或PCB市場表現(xiàn)。2023中報營收符合預(yù)期，歸母凈利潤略低于預(yù)期。車載產(chǎn)品進展顯著。2022年，汽車BMS板已通過認證，已開始給電池廠批量供貨；同時公司積極布局ADAS以及車用影像感測產(chǎn)品等市場，目前已有包括L2域控制器、雷達模組、攝像模組等在內(nèi)的多款車載產(chǎn)品批量供貨。2022年公司完成15萬尺車載電池板項目建設(shè)并順利投產(chǎn)，獲得多家主流客戶認證通過。1H23雷達運算板順利量產(chǎn)，同時進行激光雷達的技術(shù)儲備及樣品認證。域控制器產(chǎn)品2020年開始樣品認證，目前已進入穩(wěn)定量產(chǎn)，后續(xù)工作重點是配合客戶進行L3等級新產(chǎn)品開發(fā)及打樣。
3、滬硅產(chǎn)業(yè)1H23淡季推進300mm高端新品投入。1H23營業(yè)收入15.74億元，同比-4.4%。1H23歸母凈利潤為1.87億元；扣非凈利潤-2459萬元。1H23現(xiàn)有硅片業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤與去年同期基本持平，由于300mm高端硅基材料項目正處于開發(fā)過程中、芬蘭200mm硅片項目處于建設(shè)過程中、新硅聚合的壓電薄膜材料項目處于產(chǎn)品論證過程中，研發(fā)及建設(shè)項目的持續(xù)較大投入，1H23扣非凈利潤承壓。受益于下游客戶大規(guī)模擴產(chǎn)以及終端應(yīng)用市場規(guī)模的穩(wěn)步提升，疊加國產(chǎn)替代需求，保持了較快增長，300mm硅片的產(chǎn)能利用率和出貨量持續(xù)攀升。
4、奧比中光是全球少數(shù)幾家全面布局結(jié)構(gòu)光、雙目、iToF、dToF、Lidar、工業(yè)三維測量六大3D視覺感知技術(shù)的公司。公司卡位刷臉支付、服務(wù)機器人等場景。根據(jù)公司官網(wǎng)，在智能機器人領(lǐng)域，公司機器人合作企業(yè)超過100家，覆蓋高仙、普渡、擎朗、云跡、斯坦德等行業(yè)頭部，在服務(wù)機器人3D視覺傳感器領(lǐng)域市場占有率超過70%。Dabai Max與DaBai DCW 2亮相2023世界機器人大會。
投資分析意見：華為產(chǎn)業(yè)鏈：1）半導(dǎo)體材料制造產(chǎn)業(yè)鏈：長電科技、德邦科技、偉測科技；2）芯片供應(yīng)商：美芯晟、華力創(chuàng)通、唯捷創(chuàng)芯、思特威、維信諾。半導(dǎo)體設(shè)備：中微公司、北方華創(chuàng)、芯源微、中科飛測；HBM產(chǎn)業(yè)鏈：華海誠科、雅克科技、德邦科技、香農(nóng)芯創(chuàng)、長電科技；AI：滬電股份、工業(yè)富聯(lián)；面板：京東方A、維信諾；MR：杰普特、立訊精密；被動元件：江海股份、潔美科技等；機器視覺：奧比中光；存儲芯片：德明利。
風(fēng)險提示：下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期；競爭格局惡化、價格戰(zhàn)加劇，影響盈利能力；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預(yù)期風(fēng)險。
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