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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本周市場震蕩調(diào)整，主要指數(shù)全部收跌。展望后市，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大盤仍將震蕩整理；從中線看，市場大概率會在監(jiān)管層強(qiáng)力呵護(hù)下走出“震蕩筑底—>震蕩上行”的走勢。配置方面，建議繼續(xù)持有中線倉位，并在權(quán)重指數(shù)挑戰(zhàn)前低時(shí)增配。行業(yè)方面，券商板塊受益于當(dāng)前政策環(huán)境，建議在回調(diào)中配置，同時(shí)關(guān)注地產(chǎn)板塊；醫(yī)藥板塊有“利空出盡”跡象，可適當(dāng)增加關(guān)注；芯片、科創(chuàng)板塊，建議原倉持有；TMT“三劍客”還未出現(xiàn)中線調(diào)整結(jié)束跡象，建議繼續(xù)等待。
　　摘要：
　　本周（2023-08-14至2023-08-18）行情概況：（1）主要指數(shù)：本周市場震蕩調(diào)整，主要指數(shù)全部收跌。其中，科創(chuàng)50、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證10000跌幅居前，分別下跌3.68%、3.24%、3.11%、2.97%。（2）板塊觀察：本周行業(yè)板塊多數(shù)收跌，智能物流、節(jié)能環(huán)保等板塊上漲超1%；CRO、光伏逆變器等板塊下跌超5%。（3）市場情緒：成交金額小幅下降，股指期貨升水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.73萬億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約分別升水0.14%、0.14%和0.16%。（4）資金流向：兩融余額小幅下降，北向資金凈流出291億元。最新余額數(shù)據(jù)（08月17日周四）為1.58萬億元。本周食品飲料、銀行、電力設(shè)備及新能源分別凈流出67.25、45.64、40.56億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
　　本周行情歸因：（1）國務(wù)院印發(fā)意見，進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境。（2）協(xié)同發(fā)力強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，央行時(shí)隔兩月再度降息。（3）央行：用好各項(xiàng)調(diào)控儲備工具，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
　　下周行情展望：本周市場震蕩調(diào)整，主要指數(shù)全部收跌。展望后市，由于美元對人民幣匯率仍在上行末端、外資流出壓力尚在，加之連續(xù)兩周調(diào)整后市場情緒低迷，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大盤仍將維持震蕩整理格局。從中線看，監(jiān)管層持續(xù)釋放利多資本市場政策信號，8月18日收盤后提出一攬子措施有利于提振市場信心。我們認(rèn)為，雖然短期走勢壓制投資者情緒，但是隨著各項(xiàng)政策的不斷累積，市場大概率會在監(jiān)管層強(qiáng)力呵護(hù)下走出“震蕩筑底—>震蕩上行”的走勢，投資者無需過度恐慌。配置方面，建議在當(dāng)前位置上保持戰(zhàn)略定力，以中線視野看待短期調(diào)整，繼續(xù)持有中線倉位；同時(shí)，積極把握市場回調(diào)機(jī)會，在權(quán)重指數(shù)挑戰(zhàn)前低時(shí)增配。行業(yè)配置方面，考慮到當(dāng)前政策環(huán)境對券商板塊相對有利，建議投資者在回調(diào)中配置，同時(shí)關(guān)注同屬大金融的地產(chǎn)板塊；醫(yī)藥近期板塊有“利空出盡”的跡象，可以適當(dāng)增加關(guān)注度；芯片、科創(chuàng)等板塊，目前位置較低但仍在尋底過程中，建議原倉持有；TMT“三劍客”還未出現(xiàn)中線調(diào)整結(jié)束的跡象，建議投資者繼續(xù)等待。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。