>> 財信證券-家用電器行業(yè)月度點評：家電促消費政策頻出，有望刺激內(nèi)需-230815
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 1311KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
楊甫 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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投資建議：1）23H1房屋竣工面積累計同比+19%，疊加政策刺激綠色家電消費和下沉市場活力，廚電迎來修復(fù)時機。受“保交樓”政策影響，疊加多項政策對挖掘下沉市場活力，和推進綠色家電下鄉(xiāng)的重視，我們認為有利于拉動廚電需求彈性逐步釋放，率先利好于廚電龍頭品牌，建議關(guān)注老板電器（002508.SZ）。2）小家電行業(yè)整體承壓，個護小家電賽道逆勢升溫。23H1電吹風(fēng)/電動牙刷/電動剃須刀的零售額分別同比+26.3%/+8.3%/+22.7%。在顏值經(jīng)濟趨勢下，以及產(chǎn)品拓展新場景和新形態(tài)的共同作用，細分需求被激發(fā)，對個護小家電的需求起到有力的推動作用，建議關(guān)注飛科電器（603868.SH）和科沃斯（603486.SH）。
市場行情回顧：本月（2023.7.15-2023.8.15，下同）家用電器行業(yè)行情如下：申萬家用電器指數(shù)下跌2.68%，在申萬31個一級行業(yè)中位于第23位，相對滬深300、上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別變化-2.56pcts、-2.42pcts、-0.44pcts、+0.36pcts。子板塊中其他家電、廚衛(wèi)電器、小家電、白色家電、家電零部件、照明設(shè)備、黑色家電的漲跌幅分別為4.09%、0.06%、-1.82%、-2.52%、-3.45%、-3.78%、-5.82%。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線和奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，1）空調(diào)：2023年6月，家用空調(diào)實績產(chǎn)量同比+35.27%，銷量同比+26.16%，內(nèi)銷同比+32.01%，出口量同比+15.01%。2）冰箱：產(chǎn)量同比+21.53%，銷量同比+19.19%，內(nèi)銷同比+5.82%，出口同比+28.10%。3）洗衣機：產(chǎn)量同比+19.93%，銷量同比+21.03%，內(nèi)銷同比-0.52%，出口同比+60.60%。4）掃地機器人：2023年7月掃地機器人線下總銷額為1969.73萬元，同比+42.87%，銷量同比+51.46%，均價同比-6.11%；線上總銷額為3.47億元，同比+1.46%，銷量同比-1.33%，均價同比+2.84%。5）洗地機：線下總銷額2901.40萬元，同比-2.17%，銷量同比+2.95%，均價同比-4.52%；線上總銷額為3.16億元，同比+9.81%，銷量同比+32.83%，均價同比-17.33%。
上游原材料價格：2023年7月，LME銅現(xiàn)貨價8445美元/噸，月度同比+12.16%，月度環(huán)比+0.70%；LME鋁現(xiàn)貨價2152美元/噸，月度同比-10.38%，月度環(huán)比-1.32%；螺紋鋼價3684元/噸，月度同比-7.63%，月度環(huán)比+0.48%；中塑價格指數(shù)為745，月度同比-9.43%，月度環(huán)比+1.59%。
公司動態(tài)：1）新一輪空調(diào)冷年啟動，存量市場上空調(diào)企業(yè)更注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化；2）上半年全球TV出貨量同比下降1.7%，海信TCL延續(xù)強勢增長；3）家電家裝作為消費提振重要領(lǐng)域，多地響應(yīng)政策發(fā)放消費券
風(fēng)險提示：原材料價格波動，市場競爭加劇，匯率波動風(fēng)險。
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