久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　康恩貝發(fā)布2023年半年度報告。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為37.65億元，同比+22.19%；歸母凈利潤為5.16億元，同比+143.01%；扣非歸母凈利潤為4.15億元，同比+33.01%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為4.39億元，同比+24.46%。
　　事件點評
　　23H1營收端增速亮眼，成本管理逐漸改善
　　其中公司第二季度營業(yè)收入為16.34億元，同比+18.39%，歸母凈利潤為2.32億元，同比+112.57%；扣非歸母凈利潤為1.52億元，同比+27.47%。
　　23H1公司整體毛利率為62.78%，同比+1.13個百分點；銷售費用率為37.11%，同比-1.56個百分點；管理費用率為7.05%，同比-0.40個百分點；研發(fā)費用率為2.47%，同比-0.73個百分點；財務費用率為-0.22%，同比-0.14個百分點。公司上半年營收端在保持超20%高增速的同時，成本端的費用占比均有所下降。
　　非處方藥和中藥飲片收入增長顯著，腸炎寧系列收入超8億元
　　公司主營業(yè)務收入分產(chǎn)品可拆分為非處方藥板塊收入14.87億元，同比+39.06%；中藥飲片板塊收入3.46億元，同比+37.44%；健康消費品板塊收入2.90億元，同比+20.45%；處方藥板塊收入11.81億元，同比+12.23%；其他板塊收入為4.20億元，同比-5.16%。非處方藥和中藥飲片板塊收入增長亮眼。
　　公司經(jīng)營業(yè)績保持較快增長主要得益于多品牌戰(zhàn)略成功推行。公司上半年銷售過億品種10個，其中“康恩貝”牌腸炎寧系列緊抓市場機會加大品牌宣傳、與連鎖藥店開展品牌共建、場景式營銷等方式，銷售收入超8億元；“康恩貝”牌健康食品銷售收入近3億元；“金笛”品牌系列營收同比+近35%；“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片營收同比+55%；獨家中成藥“至心砃”牌麝香通心滴丸加快等級醫(yī)院的開發(fā)和潛力醫(yī)院上量，營收同比+超20%。公司主力品牌產(chǎn)品收入增速均在20%以上，未來中藥大健康業(yè)務占比有望持續(xù)提升。
　　推進治理效能提升，加強資源整合協(xié)同
　　公司在上半年充分發(fā)揮國有資本和民營資本融合優(yōu)勢，提升公司治理的專業(yè)水平，積極推進資源整合協(xié)同工作，完成了對英特集團非公開發(fā)行股份的認購工作，及對子公司健康科技公司、金華康恩貝公司等少數(shù)股權(quán)收購工作，并完成對參股公司珍視明公司7.84%股權(quán)公開掛牌轉(zhuǎn)讓事宜。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，資源聚焦中藥大健康主業(yè)。
　　上半年新立40項研發(fā)項目，創(chuàng)新能力逐步提升
　　公司持續(xù)加大研發(fā)力度，上半年完成研發(fā)項目新立項40項，同比增長67%，主要為原料及仿制藥開發(fā)、MAH及醫(yī)院制劑和上市后臨床項目等。目前在研項目共計180余項，其中創(chuàng)新項目20余項。2023年上半年，公司注射用阿奇霉素，注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉共2個品種（4個品規(guī)）取得一致性評價批件，利培酮口服溶液取得仿制藥注冊批件，吸入用吡非尼酮溶液取得藥物臨床試驗批件，并獲取授權(quán)及受理專利16項。
　　投資建議：維持“買入”評級
　　康恩貝歷經(jīng)了國資入主，混改落地，核心發(fā)展戰(zhàn)略聚焦中藥大健康板塊，同時康恩貝十億元級別單品腸炎寧，競爭格局良好，增長空間較大。我們維持此前盈利預測，公司2023~2025年收入分別70.45/80.82/91.38億元，分別同比增長17.4%/14.7%/13.1%，歸母凈利潤分別為6.79/8.84/10.41億元，分別同比增長89.5%/30.2%/17.7%，對應估值為19X/15X/13X。我們維持“買入”評級。
　　風險提示
　　行業(yè)政策變化風險，研發(fā)創(chuàng)新風險等。