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摘要
　　供需矛盾不突出，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　上游原料：截至8月18日，上海石化丁二烯報(bào)價(jià)7600元/噸（0），折算成順丁橡膠成本為10252元/噸。受原油價(jià)格的支撐，預(yù)計(jì)下周丁二烯價(jià)格或持穩(wěn)為主，回落空間有限。
　　順丁橡膠產(chǎn)量及開工率：截至8月18日，高順順丁開工率67.6%（+0.57%），高順順丁產(chǎn)量24730噸（+210）。
　　生產(chǎn)利潤：截止8月18日丁二烯生產(chǎn)利潤833元/噸（+131），順丁橡膠生產(chǎn)利潤780元/噸（+52.7）；丁苯橡膠生產(chǎn)利潤1291元/噸（-139）
　　裝置檢修動(dòng)態(tài)：下周，揚(yáng)子、臺橡宇部順丁裝置將延續(xù)停車狀態(tài)，菏澤科信短停后重啟，齊魯石化停車檢修，其他裝置變動(dòng)有限。
　　庫存：截止8月20日，上游丁二烯港口庫存37500噸（+9500）；順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)庫存21100噸（+500）；順丁橡膠貿(mào)易商庫存4110噸（+530）。
　　需求：下游輪胎開工率環(huán)比回升，目前正處冬季胎生產(chǎn)旺季疊加國內(nèi)輪胎出口維持高增速對輪胎廠開工率較強(qiáng)支撐?？傮w需求呈現(xiàn)小幅恢復(fù)的態(tài)勢，后期重點(diǎn)關(guān)注淡季結(jié)束之后旺季的需求回升情況。
　　觀點(diǎn)：8月上游裝置重啟環(huán)比增加下，供應(yīng)小幅回升。但上游成本支撐仍在，海外現(xiàn)貨價(jià)格也相對堅(jiān)挺，疊加下游半鋼胎開工率尚可，需求可以維持下，或限制順丁橡膠的調(diào)整空間，供需矛盾不突出，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
　　■策略
　　中性。8月上游裝置重啟環(huán)比增加下，供應(yīng)小幅回升，但上游成本支撐仍在，供需矛盾不突出，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游裝置負(fù)荷大幅提升；需求重新示弱。