>> 華泰期貨-尿素周報：日產(chǎn)下降出口補貨，尿素市場偏強震蕩-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
大?。?/td>
| 2585KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
中性：本周尿素市場偏強運行，隨著上周印度招標(biāo)開標(biāo)后，市場關(guān)注點集中在印度招標(biāo)量上，因本次招標(biāo)量較大，且中國貨源供應(yīng)超預(yù)期，近日國內(nèi)不斷有新的出口訂單成交，在出口成交的推動下，內(nèi)貿(mào)價格順勢推漲。同時，本周尿素裝置故障頻發(fā)，日產(chǎn)明顯下降，庫存增幅也較上周有所縮減，整體供需形勢有所好轉(zhuǎn)。但市場對于目前處于高位的價格有沖高擔(dān)憂的情緒，加之內(nèi)貿(mào)需求較弱，基差逐步收窄，因此追高風(fēng)險增加，下周或表現(xiàn)為區(qū)間偏強震蕩，期貨市場建議中性觀望為主。
周度產(chǎn)業(yè)信息
■市場分析
海外尿素價格：截至8月18日，散裝小顆粒中國FOB報373美元/噸（-1），波羅的海小顆粒FOB報356美元/噸（-12.5），印度小顆粒CFR報397.5美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報387.5美元/噸（-17.5），東南亞大顆粒CFR報375美元/噸（-37.5），巴西大顆粒CFR報395美元/噸（-30）。
尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至8月17日，全國尿素產(chǎn)量118.35萬噸（-3.97），山東尿素產(chǎn)量13.36萬噸（-0.72）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率79.83%（-2.68%），其中煤制尿素：80.3%（-2.76%），氣制尿素：78.42%（-2.45%）。本周新增11家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復(fù)7家，計劃檢修企業(yè)加故障企業(yè)頻繁不斷，總產(chǎn)能利用率短時下降趨勢。
生產(chǎn)利潤：截止8月17日，煤制固定床理論利潤504元/噸（+40），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?41元/噸（+100），氣制工藝?yán)碚摾麧?65元/噸（0）。本周成本暫穩(wěn)運行，尿素價格表現(xiàn)強勢，整體利潤上揚。
尿素檢修計劃：截止8月17日，煤制樣本裝置檢修量為13.9萬噸（+3.2），下周預(yù)計2家企業(yè)計劃檢修，4-6家停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)；氣制樣本裝置檢修量為3.4萬噸（+1.41），下周預(yù)計1-2家氣頭企業(yè)恢復(fù)，暫無計劃停車檢修企業(yè)；長期停車樣本企業(yè)共計7家（0），總產(chǎn)能359萬噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬噸（0）。
尿素庫存：截至8月17日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為26.44萬噸（+3.11）；尿素港口樣本庫存量為43.25萬噸（+12.55）。
需求：截止8月17日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.18天（-0.35）；國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率49.72%（+6.39%），山東臨沂復(fù)合肥樣本生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量990噸（0）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.67%（+0.02%）。
策略
中性：本周尿素市場偏強運行，隨著上周印度招標(biāo)開標(biāo)后，市場關(guān)注點集中在印度招標(biāo)量上，因本次招標(biāo)量較大，且中國貨源供應(yīng)超預(yù)期，且近日國內(nèi)不斷有新的出口訂單成交，雖然內(nèi)貿(mào)需求偏弱，但在出口成交的推動下，內(nèi)貿(mào)價格順勢推漲。同時，本周尿素裝置故障頻發(fā)，日產(chǎn)明顯下降，庫存增幅也較上周有所縮減，整體供需形勢有所好轉(zhuǎn)。但市場對于目前處于高位的價格有沖高擔(dān)憂的情緒，加之基差逐步收窄，因此追高風(fēng)險增加，下周或表現(xiàn)為區(qū)間偏強震蕩，期貨市場建議中性觀望為主。
■風(fēng)險
尿素裝置檢修增加、日產(chǎn)依舊高于去年同期、現(xiàn)貨交投情緒變化、國際市場擾動
|
|
