>> 安信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：油價(jià)下跌，氯乙酸、醋酸、磷酸氫鈣等產(chǎn)品價(jià)格上漲-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張汪強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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基礎(chǔ)化工重點(diǎn)
核心資產(chǎn)（萬華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團(tuán)）、碳纖維（光威復(fù)材）、沸石/OLED（萬潤(rùn)股份）、農(nóng)藥（揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份）、復(fù)合肥（新洋豐）等。
石油化工重點(diǎn)
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價(jià)底部支撐，但仍需關(guān)注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵對(duì)油價(jià)的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)加快并進(jìn)軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營(yíng)煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、恒力石化）；關(guān)注寶豐能源。
每周行業(yè)動(dòng)態(tài)更新
本周化工品價(jià)格指數(shù)上漲，核心原料油價(jià)下跌，LPG氣下跌，LNG氣上漲，煤價(jià)下跌；C1、C2、C3、化肥、磷化工、聚氨酯、橡膠、氨基酸部分產(chǎn)品價(jià)格上漲。
本周中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)CCPI+1.0%；核心原料價(jià)格布油-2.6%，進(jìn)口LPG-5.9%，國(guó)產(chǎn)LNG氣+1.4%，煙煤-3.6%。
原料端，C1、C2、C3部分產(chǎn)品價(jià)格上漲；制品端，化肥、磷化工、聚氨酯、橡膠、氨基酸部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，化纖部分產(chǎn)品價(jià)格下跌。
本周油價(jià)下跌，供應(yīng)端趨緊狀態(tài)延續(xù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟引發(fā)擔(dān)憂。
本周布油結(jié)算價(jià)從86.4跌至84.1美元/桶（跌幅2.6%）、美油結(jié)算價(jià)從82.8跌至80.4美元/桶（跌幅2.9%）；美國(guó)商業(yè)原油庫存4.40億桶（周環(huán)比-1.3%），美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)525口（周環(huán)比持平）。
供應(yīng)端，根據(jù)隆眾資訊，目前來看沙特7月額外100萬桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃基本實(shí)現(xiàn)，其額外減產(chǎn)期限將延續(xù)至9月底，另外俄羅斯也表示將持續(xù)削減出口，供應(yīng)端趨緊態(tài)勢(shì)延續(xù)。需求端，根據(jù)隆眾資訊，美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰尚未結(jié)束，商業(yè)原油去庫進(jìn)程仍在，不過周內(nèi)市場(chǎng)目光再次轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，歐洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲軟，引發(fā)擔(dān)憂情緒。政策面來看，根據(jù)隆眾資訊，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息的概率依然高達(dá)88%，短期內(nèi)這一預(yù)期難有顯著改變，加息對(duì)油價(jià)的影響暫時(shí)有限。地緣政治來看，根據(jù)隆眾資訊，俄烏局勢(shì)沒有新的進(jìn)展，而伊朗雖然表態(tài)將提升產(chǎn)量和改善與歐洲關(guān)系，但未獲得歐美方面的正式回應(yīng)，對(duì)油價(jià)暫無明顯影響。
重點(diǎn)化工品觀點(diǎn)更新：
化工品價(jià)格漲跌幅：
本周價(jià)格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為氯乙酸+20%、醋酸+16%、磷酸氫鈣+16%、醋酐+13%、2,4D+8%、聚合MDI+5%等。本周價(jià)格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為PBAT-13%、PBS-9%、甲酸-8%、一甲胺-7%、硫酸銨-6%等。
新能源上游化工品價(jià)格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：工業(yè)硅+2%、光伏級(jí)三氯氫硅持平、純堿（輕質(zhì)+2%、重質(zhì)+2%）、醋酸乙烯-2%、EVA（光伏級(jí)）+3%等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：磷礦石(30%)持平、磷酸+3%、碳酸鋰（工業(yè)級(jí)-13%、電池級(jí)-11%）、磷酸鐵持平、工業(yè)磷酸一銨(73%)+3%、六氟磷酸鋰-3%等。
成本支撐強(qiáng)勁，企業(yè)調(diào)漲心態(tài)較濃，氯乙酸價(jià)格上漲。
本周氯乙酸(河北)漲20.0%至3000元/噸。成本端，根據(jù)百川盈孚，醋酸價(jià)格寬幅上漲，液氯價(jià)格震蕩調(diào)整，形成成本支撐；需求端，根據(jù)百川盈孚，下游農(nóng)藥市場(chǎng)雖有下滑，但企業(yè)多存買漲不買跌心態(tài)，整體成交情況尚可；供給端，根據(jù)百川盈孚，本周國(guó)內(nèi)氯乙酸企業(yè)開工維持穩(wěn)態(tài)，但因企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，調(diào)漲心態(tài)較濃。
下游產(chǎn)能利用率提升，局部地區(qū)貨源持續(xù)偏緊，醋酸價(jià)格上漲。
本周醋酸(華東)漲16.4%至3900元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，近期醋酸部分下游產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)能利用率多有提升，對(duì)醋酸形成剛需消耗；供給端，根據(jù)百川盈孚，本周新增江蘇地區(qū)裝置故障短停，現(xiàn)已重啟裝置維持降負(fù)荷運(yùn)行，南京地區(qū)停車裝置依舊，河南地區(qū)裝置降負(fù)，整體看來目前停車及降負(fù)裝置導(dǎo)致局部地區(qū)貨源持續(xù)偏緊。
下游需求旺季，市場(chǎng)供應(yīng)略緊，磷酸氫鈣價(jià)格上漲。
本周磷酸氫鈣(17%，云南)漲15.8%至2200元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，當(dāng)前水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，磷酸二氫鈣市場(chǎng)需求端存利好帶動(dòng)，下游對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)高價(jià)采購(gòu)積極性一般，對(duì)經(jīng)銷商市面上前期低價(jià)合同訂單詢單較積極；供給端，根據(jù)百川盈孚，當(dāng)前市場(chǎng)開工偏低，供應(yīng)略偏緊，廠家暫無較大銷售壓力，挺價(jià)意向較強(qiáng)。
秋肥預(yù)收持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際氯化鉀價(jià)格趨于穩(wěn)定。
本周氯化鉀(60%粉,青海)維持2250元/噸，氯化鉀(溫哥華)漲2.0%至305美元/噸。
國(guó)際市場(chǎng)方面，根據(jù)百川盈孚，由于供應(yīng)方面的問題以及氮磷價(jià)格的上漲，國(guó)際氯化鉀價(jià)格趨于穩(wěn)定，其中東南亞市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，巴西價(jià)格仍有小幅上行，白俄羅斯貨源和其他來源之間的差距已經(jīng)縮小，據(jù)市場(chǎng)反映，印度目前大合同修訂價(jià)格為319美元/噸/cfr，但生產(chǎn)商目前暫未確認(rèn)，印度全國(guó)肥料有限公司的招標(biāo)報(bào)價(jià)基本和印度大合同修訂價(jià)格一致，印度尼西亞Pupuk的招標(biāo)目前取消。
國(guó)產(chǎn)鉀方面，需求端，根據(jù)百川盈孚，目前秋肥預(yù)收持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)主要以發(fā)運(yùn)前期訂單為主，下游經(jīng)銷商提貨積極性增加，貨源流通速度加快；供給端，根據(jù)百川盈孚，國(guó)內(nèi)整體開工暫無明顯波動(dòng)，前期部分檢
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