久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

二季度凈利潤大幅增長。光峰科技2023年上半年實現(xiàn)營收10.7億/-15.5%，歸母凈利潤0.75億/+63.0%，扣非歸母凈利潤0.34億/+55.6%。其中Q2收入6.1億，同比-17.5%/環(huán)比+33.8%，歸母凈利潤0.61億,同比+117.95%/環(huán)比+347.4%，扣非歸母凈利潤0.46億/+112.6%。二季度收入下降主要受到家用投影代工業(yè)務收縮影響，預計非代工業(yè)務實現(xiàn)同比和環(huán)比的改善；公司凈利潤快速回升，Q2利潤同比/環(huán)比均實現(xiàn)翻倍以上增長。
　　B端業(yè)務實現(xiàn)良好復蘇。2023H1公司影院業(yè)務收入1.8億，同比增長32.8%，其中子公司中影光峰凈利率提升15.5pct至19.5%，影院屏幕在國內安裝量新增超800套至2.86萬臺。Q2我國電影放映場次同比增長52%，預計公司影院收入增速略快于放映場次的增長。根據(jù)國家電影局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至8月18日暑期檔票房達178億元，已超2019年同期水平（2022年暑期檔總票房僅91億元），因此23H2公司影院業(yè)務內生增長+低基數(shù)有望進一步釋放彈性。2023H1工程商教投影收入增長13.8%至2.0億，Q2保持復蘇趨勢。
　　C端自有品牌表現(xiàn)穩(wěn)健，代工業(yè)務收縮。受到消費環(huán)境的影響，子公司峰米2023H1收入下滑38.3%至3.8億，預計主要系ODM業(yè)務的收縮；自有品牌業(yè)務收入表現(xiàn)依然穩(wěn)健，收入占比已達到78%，同比提升28pct。
　　車載等新興業(yè)務有序推進中。公司車載業(yè)務已獲得國內外龍頭車企5個定點，并與多家車企就激光大燈、HUD等進行接洽，定點項目有望持續(xù)落地。H1公司車載核心器件技術新增相關授權及申請專利數(shù)量62項，同比增長114%。
　　Q2毛利率及凈利率大幅提升。公司Q2毛利率提升10.7pct至39.4%，預計與B端業(yè)務恢復及占比提升相關。受到車載等新業(yè)務影響，公司研發(fā)費用率提升2.2pct至10.3%；峰米等營銷投入亦有所增加，銷售費用率提升4.8pct至13.6%，期間費用率合計上升4.8pct至27.8%。Q2公司歸母凈利率同比提升6.2pct至9.9%。
　　風險提示：行業(yè)競爭加??；下游客戶拓展不及預期；行業(yè)需求復蘇不及預期。
　　投資建議：維持盈利預測，維持“買入”評級。
　　調整盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為1.6/3.2/4.8億（前值為1.6/3.2/4.9億），增速為+34%/+101%/+48%，對應PE=63/31/21x。公司的激光顯示技術全球領先，影院及工程商教業(yè)務實現(xiàn)良好復蘇，家用業(yè)務在技術支撐下保持成長，前瞻布局車載投影顯示有望鑄就公司二次增長曲線，維持“買入”評級。