>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥下跌2.4％，建議關(guān)注醫(yī)保目錄調(diào)整初審結(jié)果及藥店板塊-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 830KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.4%，同期上證指數(shù)下跌1.8%，萬得全A（除金融石油石化）下跌2.5%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第22。各板塊漲跌幅：生物制品（-2.45%）、醫(yī)療服務(wù)（-3.68%）、化學(xué)制藥（-1.92%）、醫(yī)療器械（-1.52%）、醫(yī)藥商業(yè)（-2.06%）、中藥（-2.79%），當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值26.21倍（PE-2023E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第6。
2023醫(yī)保目錄調(diào)整初審結(jié)果公布：8月18日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于公示2023年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調(diào)整通過初步形式審查的藥品及相關(guān)信息的公告》，共有390個藥品通過初步形式審查，包括目錄外藥品226個，目錄內(nèi)藥品164個。根據(jù)醫(yī)保目錄調(diào)整流程，在初審結(jié)果公布后，醫(yī)保目錄調(diào)整將依此進(jìn)入專家評審階段（2023年8-9月）、談判/競價階段（2023年9-11月）。
醫(yī)藥反腐持續(xù)推進(jìn)：8月15日，國家衛(wèi)健委就全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作發(fā)布有關(guān)答問。強(qiáng)調(diào)此次集中整治工作將針對“關(guān)鍵少數(shù)”、關(guān)鍵崗位的腐敗問題進(jìn)行重點突破，根據(jù)工作部署，各省份均已建立了地方醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作協(xié)作機(jī)制。同時指出，規(guī)范開展的學(xué)術(shù)會議和正常醫(yī)學(xué)活動是要大力支持、積極鼓勵的。
其他行業(yè)政策：8月17日，山東省公共資源交易中心發(fā)布《中藥配方顆粒采購聯(lián)盟集中采購文件（征求意見稿）》，本次中藥配方顆粒聯(lián)盟集采由山東、山西等15個省級單位組成省際聯(lián)盟，針對具有中藥配方顆粒國家藥品標(biāo)準(zhǔn)的200個中藥配方顆粒品種開展。
本周重點公司中報情況：恒瑞醫(yī)藥二季度收入增速19.5%，扣非增速23.5%，符合預(yù)期，上半年創(chuàng)新藥板塊實現(xiàn)收入50億元，完成股權(quán)激勵年度目標(biāo)的47%，仿制藥板塊基本持平，上半年增長主要靠新藥拉動；愛博醫(yī)療上半年收入增速49%，扣非增速36%，其中人工晶體和OK鏡均實現(xiàn)近40%收入增長，新業(yè)務(wù)板塊離焦鏡、隱形眼鏡、接觸鏡護(hù)理產(chǎn)品收入合計0.45億，收入占比超過11%，符合預(yù)期；博騰股份上半年收入下滑40%，扣非下滑68%，剔除新冠業(yè)務(wù)收入同比增長29%，基本符合預(yù)期。
投資分析意見：（1）提示關(guān)注藥店板塊。在集采、反腐大背景下，越來越多藥企把新零售渠道作為未來重要增長點，紛紛加大與藥店的合作力度。另外，年初醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》，根據(jù)《中國藥店》數(shù)據(jù)，截至23M6全國統(tǒng)籌藥店占比6.66%，政策執(zhí)行仍有較大空間。隨著納入統(tǒng)籌的不斷推進(jìn)，藥店的客流量、客單價均有進(jìn)一步提升空間。建議關(guān)注：益豐藥房、大參林；（2）國家醫(yī)保局發(fā)布2023醫(yī)保目錄調(diào)整初審結(jié)果，建議關(guān)注創(chuàng)新藥板塊：恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險。
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