>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第三十三周)：8月降價“蓄客”，靜待旺季意向落地-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 731KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
1)23H2重磅智能化、新能源新車有望驅(qū)動需求向好，關(guān)注高階智駕量產(chǎn)進(jìn)程領(lǐng)先的新勢力車企；2)城市NOA、“通勤模式”上車、特斯拉FSD有望加速催化L3級自動駕駛落地，預(yù)計25年滲透率或快速提至10%，帶動汽零賽道大幅擴(kuò)容。智能化主線下我們重點關(guān)注:域控制器、線控制動等仍處加速滲透期，且車企技術(shù)布局少，獨立供應(yīng)商競爭格局佳的細(xì)分賽道，領(lǐng)先企業(yè)包括科博達(dá)；在新勢力中份額較高，有望深度配套平臺車型，從而實現(xiàn)量價齊升的企業(yè)，如星宇股份；高階智駕的增量關(guān)鍵部件，包括慣導(dǎo)系統(tǒng)等；3)商用車行業(yè)有望保持國內(nèi)溫和復(fù)蘇，出口持續(xù)強勁的增長勢頭。
子行業(yè)觀點
1)特斯拉官方宣布Model Y車型起售價下調(diào)1.4萬元，Model 3現(xiàn)車提供8000元保險補貼。在極氪、蔚來等競品調(diào)價的情況下，此番降價屬于新車改款前夕正常清庫現(xiàn)象。2）行業(yè)層面，8月以來新能源車進(jìn)店量小幅降低，預(yù)計本月整體訂單、交付量環(huán)比7月偏弱。但特斯拉/比亞迪/極氪等新能源品牌促銷優(yōu)惠活動開啟，疊加8月末成都車展的預(yù)熱效應(yīng)，8月有望儲備一批意向客戶，有望在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季來臨后，快速轉(zhuǎn)化為購車客戶，促成終端的交付量加速提升。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊看好：1)小鵬汽車：智駕賽道身位領(lǐng)先，XNGP落地有望貢獻(xiàn)彈性；2)關(guān)注智駕布局較快的蔚來、理想，及渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪、長安。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：1)科博達(dá):車身域控、底盤控制驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)；2)星宇股份:23-24年新能源訂單加速放量。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
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