>> 西部證券-傳媒行業(yè)周報：暑期檔電影票房創(chuàng)歷史新高，芒果超媒合作88VIP助力會員增長-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 837KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李艷麗 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心結(jié)論
暑期檔電影票房創(chuàng)歷史新高。據(jù)國家電影局數(shù)據(jù)，截至2023年8月18日，2023年暑期檔電影票房達到178億元，已超過2019年暑期檔總票房177.79億元，觀影人次也突破4.3億，創(chuàng)歷史新高。在內(nèi)容供給方面，據(jù)燈塔數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年暑期檔共上映影片147部，數(shù)量位列歷年暑期檔第三，故事涵蓋懸疑、戰(zhàn)爭、科幻、體育、喜劇、青春、動畫等多種類型；相比往年，今年制作質(zhì)量較高、嘗試宣發(fā)策略創(chuàng)新的影片均取得了良好票房表現(xiàn)，使得頭部影片票房分布更加均衡，截至目前共4部影片票房突破20億元。在影院供給方面，據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，23年7月份行業(yè)影院數(shù)和銀幕數(shù)分別為1.18萬家和7.2萬塊，與去年同期持平；龍頭市占率保持穩(wěn)定，23年7月萬達電影票房市占率15.44%，1-7月份票房同比增速為69.55%，跑贏大盤0.56pct。建議關(guān)注市占率領(lǐng)先行業(yè)、年內(nèi)主控影片陸續(xù)上映的萬達電影（002739.SZ）和橫店影視（603103.SH）；在線票務(wù)服務(wù)受益于市場復(fù)蘇，影片出品、宣發(fā)能力突出，收入增速跑贏行業(yè)，23年上半年營收凈利均超預(yù)期的貓眼娛樂（1896.HK）等。
芒果超媒內(nèi)容儲備豐富，合作88VIP助力會員增長。公司23H1實現(xiàn)營收66.89億元，YoY-0.37%，歸母凈利潤12.51億元，YoY+5.04%。單季度看，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容推動下，2Q23實現(xiàn)營收36.33億元，YoY+1.18%，QoQ+18.86%，歸母凈利潤7.06億元，YoY+3.29%，QoQ+29.50%，環(huán)比顯著改善。就頭部自制綜藝表現(xiàn)播放和招商表現(xiàn)看，據(jù)云合數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年網(wǎng)絡(luò)綜藝有效播放量TOP20中，芒果TV占據(jù)8席，播放表現(xiàn)優(yōu)異；《乘風(fēng)破浪2023》贊助商數(shù)量達13家，領(lǐng)銜綜藝市場，頭部綜藝仍保持較強招商能力。內(nèi)容儲備方面，據(jù)星聯(lián)互動，2H23《披荊斬棘3》、《花兒與少年5》等綜“N”代有望陸續(xù)上線，劇集儲備包括《那些回不去的年少時光》、《裝腔啟示錄》、《以愛為營》等內(nèi)容。8月3日，芒果TV與淘寶天貓正式達成合作，88VIP新增芒果TV會員年卡權(quán)益，考慮到88VIP用戶規(guī)模處于增長階段，以及芒果TV用戶畫像與88VIP用戶屬性契合度較高，隨著平臺內(nèi)容供給日益豐富，平臺會員體量有望快速提升。預(yù)計公司23/24/25年歸母凈利潤分別為22.9/28.4/32.3億元，YoY+25%/+24%/+14%，推薦關(guān)注。
一周行業(yè)表現(xiàn)：
上證綜指下滑1.80%，深證綜指下滑2.60%，傳媒（申萬）收于668.25點，下滑4.06%，跑輸上證綜指2.26個百分點。從行業(yè)內(nèi)部來看，影視指數(shù)下滑4.84%，動漫指數(shù)下滑2.04%，游戲指數(shù)下滑4.84%，出版指數(shù)下滑2.98%，廣播電視指數(shù)下滑2.36%，廣告營銷指數(shù)下滑3.65%。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，廣告主投放不及預(yù)期，票房增長不及預(yù)期
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