>> 東證期貨-鋰周度報告：旺季備貨需求逐步釋放，短期鋰價有望企穩(wěn)反彈-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★旺季備貨需求逐步釋放，短期鋰價有望企穩(wěn)反彈
上周鋰鹽期現(xiàn)價格延續(xù)下行，LC2401環(huán)比-6.3%至19.6萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2308合約收盤價環(huán)比-3.1%至20.3萬元/噸，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-7.8%至22.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-8.7%至21.1萬元/噸。電工價差環(huán)比走闊0.1萬元至1.4萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格亦下行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價環(huán)比-8.1%、-7.8%至20.9、22萬元/噸。電池級氫氧化鋰價格較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比收窄0.05萬元至1.6萬元/噸。
近期鋰價快速下行，外購回收料生產(chǎn)的鋰鹽廠虧損壓力顯著，據(jù)了解近期已有部分小廠暫停生產(chǎn)，同時理論測算顯示當(dāng)前外購礦石生產(chǎn)的鋰鹽廠也已再次陷入虧損，供應(yīng)端矛盾不斷累積，后續(xù)需持續(xù)跟蹤供應(yīng)端負(fù)反饋。需求方面，近期的終端數(shù)據(jù)仍稍顯疲弱，8月以來周度上險量數(shù)據(jù)仍是環(huán)比負(fù)增，但當(dāng)前已臨近金九銀十的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，經(jīng)歷了近兩個月的主動去庫存后，下游材料廠的原料庫存已再次降至低位，周內(nèi)期貨價格逐步止跌、下游備貨需求釋放帶動現(xiàn)貨市場成交熱度回升，后續(xù)旺季備貨需求逐步釋放將驅(qū)動鋰鹽基本面邊際向好。
策略角度，當(dāng)前現(xiàn)貨市場碳酸鋰價格已擊穿成本支撐，同時LC2401也已跌破20萬元/噸關(guān)口，供給端矛盾正逐步累積，價格進(jìn)一步向下空間有限，而旺季備貨的開啟有望給價格帶來向上驅(qū)動，建議短線逢低布局LC2401多單，同時建議關(guān)注跨期正套機(jī)會，多單集中在LC2401建倉，空單可視流動性在LC2402- LC2408建倉。對有采購需求的企業(yè)而言，可逐步開啟旺季備貨或通過期貨盤面建立買入保值頭寸，但考慮到中長期鋰價趨勢仍是下行，建議備貨量與旺季訂單大致匹配即可，無需超額備貨。
★風(fēng)險提示
下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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