>> 銅冠金源期貨-螺紋鋼周報：強預(yù)期弱現(xiàn)實，螺紋震蕩為主-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
宏觀：中國央行MLF利率下調(diào)15BP，逆回購利率下調(diào)10BP。1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資67717億元，同比下降8.5%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積799682萬平方米，同比下降6.8%。房屋新開工面積56969萬平方米，下降24.5%。終端房地產(chǎn)投資延續(xù)下降趨勢，符合預(yù)期，房屋新開工和施工面積增速繼續(xù)下行，建筑用鋼需求偏弱。
產(chǎn)業(yè)方面：上周螺紋產(chǎn)量264萬噸，減少2萬噸；表需273萬噸，增加29萬噸；螺紋廠庫204萬噸，減少1萬噸，社庫602萬噸，減少9萬噸，總庫存806萬噸，減少10萬噸。表需大幅回升，庫存雙降，數(shù)據(jù)利多，關(guān)注去庫節(jié)奏。
總體上，終端房地產(chǎn)和基建投資數(shù)據(jù)不佳，符合預(yù)期，后續(xù)市場期待更多房地產(chǎn)政策推出。粗鋼限產(chǎn)政策逐步落地，供應(yīng)端產(chǎn)量將有序壓縮。隨著淡季臨近尾聲，消費邊際預(yù)期好轉(zhuǎn)，周度庫存雙降，將逐步進(jìn)入去庫周期。弱現(xiàn)實強預(yù)期格局延續(xù)，螺紋或震蕩為主，操作上建議暫時觀望。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：產(chǎn)業(yè)政策和需求超預(yù)期
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