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核心觀點(diǎn)
　　重申觀點(diǎn)：建筑央國企成長端、業(yè)績端、回報(bào)端多維指標(biāo)向好，國企改革提速疊加估值體系重塑強(qiáng)催化，價(jià)值重估有望持續(xù)帶動(dòng)估值修復(fù)。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注：證監(jiān)會(huì)就“活躍資本市場，提振投資者信心”提出一攬子政策措施，涉及進(jìn)一步推動(dòng)中國特色估值體系建設(shè)（改善市值）、加大央企重組整合力度、引入長效資金等舉措。內(nèi)外兼修，回調(diào)后積極布局低估值績優(yōu)建筑央企。
　　本周關(guān)注
　　證監(jiān)會(huì)就“活躍資本市場，提振投資者信心”提出一攬子政策措施，涉及進(jìn)一步推動(dòng)中國特色估值體系建設(shè)（改善市值）、加大央企重組整合力度、引入長效資金等舉措。內(nèi)外兼修，回調(diào)后積極布局低估值績優(yōu)建筑央企。重點(diǎn)推薦：中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶、中國能建、華電重工；重點(diǎn)關(guān)注：祁連山、振華重工、中鐵工業(yè)、鐵建重工。
　　7月24日，中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)8月18日消息，證監(jiān)會(huì)就其貫徹落實(shí)情況答記者問，確定一攬子政策措施，其中提及進(jìn)一步推動(dòng)中國特色估值體系建設(shè)（改善市值）、加大央企重組整合力度、引入長效資金等舉措。
　　重點(diǎn)推薦：中國交建（0.72xPB）、中國中鐵（0.73xPB）、中國鐵建（0.59xPB）、中國中冶（0.84xPB）、中國能建（1.06xPB）、華電重工（1.96xPB）；重點(diǎn)關(guān)注：祁連山（11.4xPETTM）、振華重工（1.32xPB）、中鐵工業(yè)（0.96xPB）、鐵建重工（1.61xPB）。
　　板塊跟蹤
　　【基建市政】：
　　截至2023年8月18日，2023年新增地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模累計(jì)28110億元，共有65.9%新增專項(xiàng)債額度投向基建類項(xiàng)目。8月1-18日，新發(fā)行及擬發(fā)行地方專項(xiàng)債1765億元，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施/交通基礎(chǔ)設(shè)施/社會(huì)事業(yè)占比分別30.3%/23.1%/16.1%。
　　【專業(yè)工程】：
　　火電投資上行、核準(zhǔn)裝機(jī)再提速，靈活性改造迎景氣區(qū)間。2023年8月1-18日，全國新開工火電裝機(jī)4.0GW，新核準(zhǔn)火電裝機(jī)6.0GW。2022年，全國核準(zhǔn)火電裝機(jī)合計(jì)82.5GW，同比增速達(dá)343.5%；其中：22Q1-4裝機(jī)分別8.6/16.3/25.5/32.1GW，23Q1/Q2/Q3 （截至8月18日）核準(zhǔn)分別18.3/13.8/13.3GW；投資進(jìn)度方面，2022年全年，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資7208億元，同比增長22.8%；電網(wǎng)工程完成投資5012億元，同比增長2.0%；國內(nèi)火電電源基本建設(shè)投資達(dá)909億元，同比高增28%。
　　海風(fēng)工程政策迎來密集期，核準(zhǔn)放量趨勢持續(xù)。根據(jù)風(fēng)電頭條，23Q2海上風(fēng)電核準(zhǔn)裝機(jī)量達(dá)4.3GW。根據(jù)《2022全球海上風(fēng)電大會(huì)倡議》，“十四五”期間各省海上風(fēng)電規(guī)劃裝機(jī)可達(dá)100GW。我們認(rèn)為海上風(fēng)電工程仍有較大成長空間，板塊景氣度有望持續(xù)上升。
　　【地產(chǎn)鏈】：
　　銷售端：30大中城市商品房成交面積周環(huán)比-9.0%、同比-27.6%。1）新房方面，2023年第32周（8月7日-8月11日），30大中城市商品房成交面積為174.69萬平方米，環(huán)比-9.0%、同比-27.6%；2）二手房方面，2023年第32周，全國二手房出售掛牌量指數(shù)為35.23，環(huán)比1.5%，同比-21.2%。
　　拿地端：房企拿地環(huán)比+5.6%。100大中城市：第32周（8月7日-8月11日）供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積環(huán)比+5.6%、同比-21.6%。23年第32周，100大中城市當(dāng)周供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積2789.88萬平方米，環(huán)比+5.6%，同比-21.6%（去年同期當(dāng)周供應(yīng)土地面積3557萬平方米）。
　　行情回顧：建筑板塊本周累計(jì)跌幅0.8%
　　本周（8.14-8.18）申萬建筑指數(shù)單周跌幅0.8%，列申萬32個(gè)一級行業(yè)中列第11位，上證指數(shù)單周跌幅1.8%。細(xì)分三級行業(yè)方面：園林工程板塊漲幅最大，為1.4%；國際工程板塊跌幅最大，下跌4.3%。
　　【個(gè)股行情】：美麗生態(tài)（21.54%）、中鐵裝配（10.36%）、蒙草生態(tài)（8.09%）。
　　【活躍度&估值】：本周（8.14-8.18）建筑板塊日均交易量168億元，較上周日均值186億減少18億元。截至8月18日收盤，建筑裝飾一級行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率PE-TTM9.7倍、市凈率0.89，對應(yīng)10年歷史估值分位數(shù)分別為23%、12%，處于估值偏低、底部回升階段。
　　高頻跟蹤：本周城投債發(fā)行量上升，住宅用地供應(yīng)同比下降，中板價(jià)格環(huán)比下降
　　【資金】：本周城投債發(fā)行額1416.9億元，新增58只專項(xiàng)債。
　　【土地供應(yīng)】：本周大中城市累計(jì)供應(yīng)土地建面/純住宅建面同比-13%/-35%。
　　【原材料】：石油瀝青開工率周環(huán)比提高，螺紋鋼價(jià)格上升
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反彈；基建投資增速不及預(yù)期；房地產(chǎn)投資增速不及預(yù)期；電力投資增速不及預(yù)期；國企改革推進(jìn)不及預(yù)期；海外項(xiàng)目需求不及預(yù)期。