>> 開源證券-華陽集團(002906)中小盤信息更新：業(yè)務(wù)訂單開拓進展順利，產(chǎn)品創(chuàng)新構(gòu)筑核心競爭力-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 877KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
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公司發(fā)布2023年半年度報告，業(yè)績保持穩(wěn)健增長
2023H1，公司實現(xiàn)總營收28.68億元，同比增長15.39%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.82億元，同比增長11.64%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.69億元，同比增長13.25%。單季度看，公司2022Q2實現(xiàn)總營收15.53億元，同比增長20.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.04億元，同比增長10.64%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.96億元，同比增長14.29%。報告期內(nèi)，公司訂單持續(xù)開拓，產(chǎn)品交付持續(xù)改善，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長?；诠?023H1業(yè)績與良好的發(fā)展前景，我們維持公司盈利預期，預計2023-2025年歸母凈利潤5.13/6.95/9.36億元，對應(yīng)EPS分別為0.98/1.33/1.79元/股，對應(yīng)當前股價的PE分別為30.1/22.2/16.5倍，維持“買入”評級。
公司雙主業(yè)盈利能力增強，研發(fā)投入持續(xù)加碼
分業(yè)務(wù)看，2023H1公司汽車電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入18.56億元，同比增長15.82%，毛利率為21.88%，同比增加1.08pct；精密壓鑄業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7.40億元，同比增長21.64%，毛利率為26.08%，同比增加0.44pct；汽車電子與精密壓鑄雙主業(yè)均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。費用端，2023H1，公司銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)費用率分別為3.56%/2.86%/9.61%/-0.06%，同比變動-0.41/-0.39/1.27/0.01pct，整體費用率增長0.48pct，主要系研發(fā)費用上升。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入2.97億元，同比增長34.20%，產(chǎn)品迭代速度加快、技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力不斷加強。
業(yè)務(wù)訂單開拓進展順利，產(chǎn)品創(chuàng)新構(gòu)筑核心競爭力
公司聚焦汽車智能化與輕量化，業(yè)務(wù)訂單持續(xù)開拓，汽車電子業(yè)務(wù)突破大眾SCANIA、一汽豐田等新客戶，與上汽、蔚來等現(xiàn)有客戶加深合作；精密壓鑄業(yè)務(wù)成功導入采埃孚、博世等客戶的新項目。公司產(chǎn)品線不斷豐富，域控產(chǎn)品覆蓋座艙與智駕，將受益于自動駕駛功能落地；ARHUD多技術(shù)路線并行研發(fā)，推出PHUD和光波導樣機，同時和CYVision合作推進裸眼3D產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的落地；此外電子外后視鏡等產(chǎn)品亦持續(xù)研發(fā)，屏幕類產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，持續(xù)研發(fā)超高色域、智慧表面、光場屏等產(chǎn)品，持續(xù)創(chuàng)新帶來助力公司領(lǐng)先地位不斷強化。
風險提示：產(chǎn)品研發(fā)進度不及預期、行業(yè)競爭激烈、下游需求不及預期。
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