>> 財通證券-社會服務行業(yè)投資策略周報：地產信貸優(yōu)化促消費，關注中報后個股估值切換-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
大小： |
1109KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
財通證券 |
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作者： |
劉洋,于健,潘寧河 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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免稅：海南自貿港建設提速，海南省交運廳18號對外發(fā)布“出島攻略”，全省零關稅產品托運網上平臺已上線，相關企業(yè)可線上申報。海南省發(fā)改委印發(fā)《海南省實施擴大內需戰(zhàn)略近期行動方案及2035年遠景目標》，文件指出自貿港建設成熟化、建設有全球影響力的旅行目的地、經濟總量和城鄉(xiāng)居民收入邁上新臺階等目標。隨自貿港建設及刺激消費政策持續(xù)落地，海南旅客及本地居民消費力提升均有望帶動離島免稅銷售額改善。據(jù)第一財經資訊，中國和美國的航空公司，陸續(xù)開始申請或披露了新的中美航線增班計劃，如獲得政府的批準，10月后有望迎來更多中美直飛航班的恢復，有望帶動機場客流及免稅店銷售額修復。
文旅：8月10日，文化和旅游部辦公廳恢復旅行社經營中國公民赴有關國家和地區(qū)（第三批）出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務。日本旅游目的地的產品已逐步推出，第三批目的地的團游有望加速恢復。建議關注暑期出行需求及政策利好催化下業(yè)績彈性較大的出境游標的。
酒店：7月暑期需求催化下，亞朵RevPAR修復至19年同期的122%，全年恢復度上調至113%-117%。新簽數(shù)量創(chuàng)新高，25年2000家好店目標持續(xù)推進。8/6-8/12中國大陸RevPAR恢復至19年同期的118%（前值為109%），恢復度環(huán)比提升。短期建議關注暑期后商旅需求恢復情況。
人力資源：7月份全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.3%，受季節(jié)性因素影響，比上月上升0.1個百分點，但低于上年同期0.1個百分點；31個大城市城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.4%，比上月下降0.1個百分點。就業(yè)總量壓力和結構性問題依然存在，各部門將繼續(xù)落實好穩(wěn)就業(yè)各項政策舉措，擴大就業(yè)容量。政策穩(wěn)增長下，企業(yè)投資增加有望帶動用工需求，復蘇下人服行業(yè)首先受益。
零售：從7月各項經濟數(shù)據(jù)來看，需求不足、信心不足的情況暫存，建議關注兼具安全邊際與業(yè)績彈性的標的。建議關注低估值、高分紅、主業(yè)穩(wěn)健、具備第二增長曲線的百貨龍頭。
傳媒：1）暑期檔票房突破180億元，創(chuàng)歷史暑期檔票房新高，全年累計票房破400億元。影片供給豐富類型多元，優(yōu)質內容持續(xù)提振觀影需求，電影消費復蘇超預期，暑期票房高景氣有望延續(xù)。后續(xù)影片供給充足，關注相關電影院線公司業(yè)績彈性。2）AI產業(yè)持續(xù)演進，OpenAI收購GlobalIllumination團隊，團隊產品Biomes是一款網頁沙盒MMORPG游戲，此筆收購有望推動AI技術與游戲領域的融合。
風險提示：出行復蘇不及預期；居民消費意愿降低；行業(yè)競爭加劇。
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