>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230822
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
大小： |
481KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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玉米：
部分機(jī)構(gòu)上調(diào)美玉米單產(chǎn)，美玉米下跌，進(jìn)口利潤(rùn)較高，美玉米9月進(jìn)口利潤(rùn)702元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本也較低，9月巴西進(jìn)口價(jià)格2172元，略低于美玉米價(jià)格。截止8月17日，美玉米出口累計(jì)3615.36萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口6.96萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到742.29萬(wàn)噸，占比20.5%。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2800附近，南方港口玉米穩(wěn)定。上周稻谷拍賣成交溢價(jià)降低，部分出現(xiàn)流拍?，F(xiàn)在盤面交易華北新玉米上市的價(jià)格以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口玉米的高利潤(rùn)。國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，但量占比較小，且大部分會(huì)進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)。由于目前華北玉米現(xiàn)貨較高，但大量上市要9月中下旬，預(yù)計(jì)華北新玉米價(jià)格在2700-2800元/噸，對(duì)應(yīng)盤面要在2600元/以上，且9-1玉米價(jià)格較高，華北小麥目前在2950元/噸以上，新季玉米在谷物飼料里有較高的性價(jià)比，后期隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的修復(fù)，玉米需求會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
淀粉：
山東深加工到車輛今日減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3400元附近。本周玉米淀粉庫(kù)存降低，本周廠家?guī)齑鏋?0.1萬(wàn)噸，較上周減少4.7萬(wàn)噸，月降幅0.3%，年同比降幅19.9%。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品繼續(xù)上漲，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在970元。今天華北玉米到車輛減少，山東玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。由于華北玉米大量上市較晚，9月份山東淀粉現(xiàn)貨低點(diǎn)很難跌破3250元/噸，且11淀粉貼水較多，但考慮到副產(chǎn)品價(jià)格較高，11月玉米和淀粉價(jià)差可能會(huì)較低。11淀粉定價(jià)目前不清晰。
【交易策略】
1.單邊：美玉米回落，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)較高。上周稻谷拍賣溢價(jià)降低，華北小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。預(yù)計(jì)01玉米回落空間有限，關(guān)注01玉米回落做多機(jī)會(huì)，2600以下布局多單。
2.套利：多11玉米空11淀粉，入場(chǎng)點(diǎn)300-350，出場(chǎng)點(diǎn)250?；蚨?1玉米空01淀粉，入場(chǎng)點(diǎn)350以上，出場(chǎng)點(diǎn)320附近。
3.期權(quán)：賣出c2401-C-2760期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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