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核心觀點(diǎn)
　　震蕩
　　上周新疆大廠開爐進(jìn)度不及預(yù)期，后期來看周產(chǎn)量仍有一定增長空間。需求端各環(huán)節(jié)表現(xiàn)為產(chǎn)量減少、開工走低，其中多晶硅、有機(jī)硅顯著去庫。工業(yè)硅倉單增速放緩，社庫加速去庫，整體來看庫存總量邊際減少。整體而言，基本面無較大變動，但上下游均已顯示出去庫狀態(tài)。當(dāng)前工業(yè)硅總庫存邊際減少，但另一方面總量居高，而供需兩側(cè)存量均有調(diào)整的空間，當(dāng)下行業(yè)在能否走出內(nèi)耗之間徘徊，需關(guān)注后續(xù)新疆復(fù)產(chǎn)落地進(jìn)度、下游生產(chǎn)安排。
　　上周總結(jié)：上周隱有大廠漲價(jià)傳言，但下游承受能力有限，期價(jià)上行阻力偏強(qiáng)，整體震蕩運(yùn)行；現(xiàn)貨市場貨源偏緊，報(bào)價(jià)有所上調(diào)。供應(yīng)方面，西南如期復(fù)產(chǎn)，新疆開爐進(jìn)度不及預(yù)期，后期來看周產(chǎn)量仍有一定增長空間，關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。需求端，多晶硅料近期出貨不暢、去庫加快，下游組件排產(chǎn)提高，傳導(dǎo)至上游進(jìn)一步支撐硅料價(jià)格底部企穩(wěn)回暖，但當(dāng)前行業(yè)弱平衡狀態(tài)下，預(yù)計(jì)硅料在價(jià)格回暖的情況下，產(chǎn)量短期增幅有限；有機(jī)硅企業(yè)8月檢修計(jì)劃陸續(xù)推進(jìn)，疊加下游有補(bǔ)庫行為，庫存已接近往年同期水平，后續(xù)隨著檢修結(jié)束，開工有增長預(yù)期，但仍需關(guān)注終端負(fù)面因素的影響。硅鋁合金訂單表現(xiàn)平平，開工率環(huán)比走低。庫存方面，倉單增速放緩，社庫加速去庫，整體來看庫存總量邊際減少。整體而言，基本面無較大變動，但上下游均已顯示出去庫狀態(tài)。當(dāng)前工業(yè)硅總庫存邊際減少，但另一方面總量居高，而供需兩側(cè)存量均有調(diào)整的空間，當(dāng)下行業(yè)在能否走出內(nèi)耗之間徘徊，需關(guān)注后續(xù)新疆復(fù)產(chǎn)落地進(jìn)度、下游生產(chǎn)安排。
　　平衡表調(diào)整說明：1.根據(jù)上下游生產(chǎn)安排調(diào)整平衡表。2.調(diào)整前月97、再生硅實(shí)際產(chǎn)量