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 7月美國(guó)零售額同比+3.2%，環(huán)比+0.7%（預(yù)期+0.4%，前值+0.2%），為2023年1月以來最大增幅，實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月增長(zhǎng)。7月數(shù)據(jù)超預(yù)期主系7月亞馬遜Primeday拉動(dòng)線上無店鋪零售環(huán)比大增（+1.9%）。剔除汽車、汽油、建筑材料和食品服務(wù)的零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，預(yù)期0.5%，前值0.6%。在持續(xù)通脹和利率上升環(huán)境下，美國(guó)消費(fèi)需求仍保持韌性。
　　跨境出口鏈：1）推薦線上亞馬遜鏈3P賣家：受益亞馬遜供給出清+補(bǔ)庫周期的景氣度回升β，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的華凱易佰（300592.SZ）、安克創(chuàng)新（300866.SZ）、致歐科技（301376.SZ），關(guān)注賽維時(shí)代（301381.SZ）；2）線下推薦庫存領(lǐng)先優(yōu)化、補(bǔ)庫訂單望超預(yù)期的全球手工具龍頭巨星科技?。?02444.SZ），關(guān)注下游去庫后業(yè)績(jī)修復(fù)彈性大的創(chuàng)科實(shí)業(yè)（0669.HK）、泉峰控股（2285.HK）、大葉股份（300879.SZ）、格力博（301260.SZ）左側(cè)機(jī)會(huì)。
　　線下零售：1）從7月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，需求不足的情況暫存，建議關(guān)注兼具安全邊際與業(yè)績(jī)彈性的標(biāo)的。建議關(guān)注低估值、高分紅、主業(yè)穩(wěn)健、具備第二增長(zhǎng)曲線的重慶百貨（600729.SH）、紅旗連鎖（002697.SZ）等；2）公司從傳統(tǒng)零售的人貨場(chǎng)生態(tài)圈向貿(mào)易履約生態(tài)圈升級(jí)，目前成果初步呈現(xiàn)，23H1業(yè)績(jī)高增，平臺(tái)成長(zhǎng)路徑清晰，短期催化與長(zhǎng)期空間俱佳，繼續(xù)推薦小商品城（600415.SH）；3）建議關(guān)注單店店效持續(xù)恢復(fù)，門店數(shù)量高速擴(kuò)張，品牌升級(jí)帶動(dòng)利潤(rùn)率上行的“口紅效應(yīng)”標(biāo)的名創(chuàng)優(yōu)品（9896.HK）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；海外通脹持續(xù)