久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年8月24日晚，光大銀行1H23業(yè)績(jī)，1H23實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入765億元，YoY-2.5%；歸母凈利潤(rùn)241億元，YoY+3.3%；年化加權(quán)平均ROE為10.14%。截至2023年6月末，資產(chǎn)規(guī)模6.76萬(wàn)億元，不良貸款率1.30%，撥備覆蓋率188.56%。
　　1、盈利增速略微承壓。
　　1H23營(yíng)收增速-2.5%，較1Q23下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收增速下滑，主要由于貸款利率持續(xù)下行，息差承壓，中收下滑，利息收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別同比下降3.4%和9.4%。1H23歸母凈利潤(rùn)增速3.3%，較1Q23下降2個(gè)百分點(diǎn)，盈利增速略微承壓。1H23年化加權(quán)平均ROE為10.14%，較去年同期下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后暫時(shí)性攤薄了ROE。
　　2、資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，息差下降。
　　信貸規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)。截至2023年6月末，總資產(chǎn)、貸款、存款規(guī)模同比增速分別為6.3%、4.0%和5.3%。上半年貸款增量主要由對(duì)公貸款貢獻(xiàn)，其中行業(yè)分布主要為制造業(yè)和政府相關(guān)行業(yè)，制造業(yè)和政府相關(guān)行業(yè)貸款較年初分別增長(zhǎng)11.1%和11.2%。
　　息差下降。1H23凈息差為1.82%，較2022年下降19BP。資產(chǎn)端，貸款收益率持續(xù)下行，1H23貸款平均收益率為4.87%，較2022年下降11BP，生息資產(chǎn)收益率較2022年下降11BP至4.15%。負(fù)債端，儲(chǔ)蓄存款延續(xù)定期化趨勢(shì)，企業(yè)存款成本抬升，存款成本率較2022年上升5BP至2.35%。資產(chǎn)端收益率下行，而負(fù)債端成本相對(duì)剛性，息差承壓。
　　3、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，資本充足率提升。
　　資產(chǎn)質(zhì)量基本穩(wěn)定。截至2023年6月末，不良貸款率為1.30%，較23Q1上升5BP；關(guān)注貸款率1.86%，較2022年末略升2BP；逾期貸款率1.93%，較2022年末下降3BP。截至2023年6月末，撥備覆蓋率為188.56%，較23Q1略升0.5個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比2.46%，較23Q1上升11BP。
　　資本充足率提升。截至2023年6月末，核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率分別為9.04%、11.25%，分別較23Q1下降0.05和0.07個(gè)百分點(diǎn)；2023年4月，公司發(fā)行150億二級(jí)資本債，資本充足率較23Q1提升0.27個(gè)百分點(diǎn)至13.51%。
　　投資建議：資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利增速略微承壓。光大銀行持續(xù)推進(jìn)“打造一流財(cái)富管理銀行”發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利增速略微承壓，息差下降，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。光大銀行股息率較高，當(dāng)前股息率達(dá)6.2%，截至8月25日收盤，光大銀行估值為0.43倍PB（LF），性價(jià)比凸顯。我們維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，維持0.5倍23年P(guān)B目標(biāo)估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)3.84元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；金融讓利，息差收窄；資產(chǎn)質(zhì)量惡化。