>> 廣州期貨--一周集萃-玉米與淀粉：期價震蕩回升-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 2679KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
范紅軍 |
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行情回顧
國內(nèi)玉米與淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強，而期價則震蕩回升，帶動玉米基差走弱，而淀粉基差變動不大，淀粉-玉米價差變動不一，近月收窄而遠月走擴。
邏輯觀點
對于玉米而言，更多沿襲前期邏輯，當前玉米期價下方空間有限，主要源于陳化水稻拍賣底價支撐，其上漲驅(qū)動主要來自兩個方面，其一是中下游庫存依然處于歷史同期低位，在新作上市之前或仍存在被動補庫存的可能性，其而是小麥有望帶動玉米上漲，因小麥上漲趨勢或已經(jīng)形成，因其經(jīng)歷3月以來的主動去庫存和6月以來的被動去庫存之后，目前或已經(jīng)進入主動補庫存階段；
對于淀粉而言，近期淀粉-玉米價差表現(xiàn)分化，因影響價差的因素依然多空交織，一方面近期行業(yè)出庫量大幅改善，帶動行業(yè)庫存連續(xù)環(huán)比下滑，供需有所改善；另一方面淀粉副產(chǎn)品特別是玉米蛋白粉受蛋白粕帶動大幅上漲，帶動期現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤整體改善，這不利于后期行業(yè)開機率的回落。綜合來看，淀粉-玉米價差套利交易方向仍不具備確定性，不建議投資者介入。
行情展望
維持謹慎看多觀點。
操作建議
建議投資者如有前期多單，則背靠7月持續(xù)區(qū)間震蕩后的起漲點繼續(xù)持有；如無前期多單，則可以上述位置作為止損再次入場做多。
風險因素
俄烏沖突走向、新作產(chǎn)區(qū)天氣等
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