久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.56億元，同比+28.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.42億元，同比+491.2%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.34億元，同比+1163.1%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　渦輪增壓等節(jié)能減排產(chǎn)品訂單充足，公司23H1營(yíng)收同比增長(zhǎng)。公司23H1實(shí)現(xiàn)收入19.56億元，分業(yè)務(wù)來(lái)看：發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.84億元，同比+15.5%；發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理節(jié)能減排部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.76億元，同比+36.0%；新能源汽車等部件實(shí)現(xiàn)收入1.37億元，同比+94.8%。公司在手訂單充足，且公司渦輪增壓器殼體產(chǎn)品隨混動(dòng)汽車快速上量，帶動(dòng)公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。拆分單季度來(lái)看，23Q2公司營(yíng)收10.1億元，同比+41.3%，環(huán)比+6.8%；23Q2公司歸母凈利潤(rùn)為0.74億元，同比+385.0%，環(huán)比+8.8%。
　　芯片國(guó)產(chǎn)替代帶動(dòng)采購(gòu)成本下降，23H1盈利能力提升。公司23H1銷售毛利率為21.23%，同比+4.57pct；銷售凈利率為7.09%，同比+5.70pct。單季度來(lái)看，23Q2毛利率為20.23%，同比+4.57pct，環(huán)比-2.07pct；凈利率為7.17%，同比+5.32pct，環(huán)比+0.16pct。2023年上半年原材料價(jià)格回落，同時(shí)芯片逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代帶動(dòng)采購(gòu)成本下降，毛利率同比提升。分業(yè)務(wù)來(lái)看，23H1公司發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理業(yè)務(wù)毛利率為19.67%，同比+0.71pct；發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理節(jié)能減排部件業(yè)務(wù)毛利率為23.41%，同比+9.92pct；新能源汽車等部件毛利率為14.02%，同比-7.03pct。
　　逐步拓展產(chǎn)品應(yīng)用范圍，持續(xù)開(kāi)辟新成長(zhǎng)曲線。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從機(jī)械水泵逐步升級(jí)至電子水泵，未來(lái)以電子水泵系列和溫控閥系列產(chǎn)品為主要發(fā)展方向，拓展電磁閥、熱管理集成模塊產(chǎn)品。同時(shí)在應(yīng)用領(lǐng)域方面，公司逐步由車端拓展至充電樁液冷、5G基站、通信設(shè)備、服務(wù)器液冷、IDC液冷、人工智能液冷等新方向，持續(xù)開(kāi)辟新成長(zhǎng)曲線。
　　盈利預(yù)測(cè)：公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)機(jī)械水泵升級(jí)至電子水泵，后續(xù)有望形成集成模塊供應(yīng)能力，單車價(jià)值量有望持續(xù)提升。同時(shí)應(yīng)用場(chǎng)景從車端業(yè)務(wù)拓展至充電樁液冷、服務(wù)器液冷等新方向，持續(xù)開(kāi)辟成長(zhǎng)曲線，我們看好公司未來(lái)發(fā)展。我們預(yù)測(cè)公司2023年-2025年歸母凈利潤(rùn)為2.85億元、3.51億元、4.46億元，同比增長(zhǎng)238.7%、23.1%、27.1%，對(duì)應(yīng)PE為22/18/14倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；新能源車銷量不及預(yù)期；產(chǎn)能推進(jìn)不及預(yù)期；原材料漲價(jià)等