>> 國信證券-醫(yī)藥生物周報(23年第34周)：案例復(fù)盤管窺新藥投資規(guī)律，肺癌大會臨床數(shù)據(jù)梳理-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大?。?/td>
| 1291KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
張佳博，陳益凌，陳曦炳 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場，醫(yī)藥商業(yè)板塊領(lǐng)跌。本周全部A股下跌2.58%（總市值加權(quán)平均），滬深300下跌1.98%，中小板指下跌3.47%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.71%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌2.62%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場。分子板塊來看，化學(xué)制藥下跌1.91%，生物制品下跌4.64%，醫(yī)療服務(wù)下跌1.35%，醫(yī)療器械下跌2.37%，醫(yī)藥商業(yè)下跌4.96%，中藥下跌2.93%。醫(yī)藥板塊當(dāng)前市盈率（TTM）為24.80x，處于近5年歷史估值的17.72%分位數(shù)。
興齊眼藥股價復(fù)盤：興齊眼藥（300573）于2016年12月8日在創(chuàng)業(yè)板上市，是醫(yī)藥板塊2019年以來誕生的大牛股之一，上市以來最高漲幅約29倍，上市至今漲幅約22倍。作為一個以眼科藥品為特色的企業(yè)，其2019年以后的漲幅主要和在研/及作為院內(nèi)制劑銷售的重磅大單品阿托品滴眼液的變化息息相關(guān)，多次大幅上漲與大幅回撤均與其相關(guān)。1）中短期維度：短期業(yè)績、重磅產(chǎn)品研發(fā)進展與公司中短期股價表現(xiàn)息息相關(guān)，同時營銷渠道和研發(fā)競爭格局的變化對股價也會產(chǎn)生一定的影響，每一輪波動后都會回歸到產(chǎn)品進展+業(yè)績預(yù)期主線；2）長期維度：“重磅產(chǎn)品+進度第一”是長期能夠獲得10倍以上收益的核心原因。投資建議：當(dāng)大單品未上市之前，創(chuàng)新藥投資具有較大不確定性，主要關(guān)注臨床/上市進度及競爭格局變化，我們認(rèn)為重磅產(chǎn)品處于所在細(xì)分行業(yè)/靶點臨床進度第一名，具有較大的投資價值，建議關(guān)注擁有重磅創(chuàng)新藥產(chǎn)品且臨床進度處于國內(nèi)/海外第一的公司康諾亞-B、康方生物、科倫博泰生物-B的投資機會。
2023 WCLC數(shù)據(jù)梳理：2023年的世界肺癌大會（WCLC）將于2023年9月9日到12日在新加坡舉行，本次會議在肺癌的各個細(xì)分適應(yīng)癥中均有多項報告，涉及ADC（戈沙妥珠單抗、Dato-DXd等）、雙抗（埃萬妥單抗等）、小分子抑制劑（伏美替尼、賽沃替尼等）等多個創(chuàng)新藥分子。國產(chǎn)創(chuàng)新藥在肺癌中的布局值得期待?？苽惒┨┑腟KB264、康方生物的AK112均具備在全球范圍內(nèi)挑戰(zhàn)K藥的潛力；艾力斯的伏美替尼、迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼在EGFRex20ins NSCLC適應(yīng)癥中取得了優(yōu)秀的臨床數(shù)據(jù)；賽沃替尼不僅在MET突變的患者中表現(xiàn)優(yōu)秀，并且還具備和奧希替尼聯(lián)用擴展EGFRmut NSCLC適應(yīng)癥的潛力。建議關(guān)注上述優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新藥公司。
風(fēng)險提示：創(chuàng)新藥研發(fā)失敗風(fēng)險、藥耗集采風(fēng)險。
|
|
