久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司發(fā)布23年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.54億元（YOY+11.89%），歸母凈利潤(rùn)2.41億元（YOY+29.74%）；扣非歸母凈利潤(rùn)2.24億元（YOY+22%）；毛利率43.98%（YOY+2.43pct）。醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械收入2.11億元（YOY+46.26%），主要系公司的銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，技術(shù)及管理水平的提升。Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.87億元（YOY0.75%）；歸母凈利潤(rùn)1.33億元（YOY+11.67%）；扣非歸母凈利潤(rùn)1.24億元（YOY+5.16%）；毛利率44.55%（YOY+1.96pct）。
　　23Q2公司費(fèi)用率相較去年Q2增長(zhǎng)。23Q2年銷(xiāo)售費(fèi)率2.24%（YOY+1.14pp）、管理費(fèi)率7.37%（YOY+2.66pp）、研發(fā)費(fèi)率8.22%（YOY+2.98pp）。
　　公司不斷完善全球化布局。公司在給藥、介入、助聽(tīng)、監(jiān)護(hù)等細(xì)分領(lǐng)域?yàn)槭嗉胰蜥t(yī)療器械100強(qiáng)企業(yè)提供產(chǎn)品及組件的開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)；在給藥系統(tǒng)、血糖管理、IVD、眼科器械器械消毒、骨科手術(shù)定位等細(xì)分領(lǐng)域與全球多家醫(yī)療創(chuàng)新器械企業(yè)展開(kāi)合作；為多個(gè)國(guó)際、國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械知名企業(yè)提供醫(yī)療器械產(chǎn)品受托生產(chǎn)服務(wù)；在健康防護(hù)、個(gè)人護(hù)理、戶外運(yùn)動(dòng)、家用及消費(fèi)電子等領(lǐng)域?yàn)槎嗉壹?xì)分市場(chǎng)知名品牌提供高端產(chǎn)品及精密組件的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)制造服務(wù)，其中YETI、SKG已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)的訂單與銷(xiāo)售收入；公司國(guó)產(chǎn)大型肺功能儀已順利上市，目前已陸續(xù)實(shí)現(xiàn)公立醫(yī)院裝機(jī)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)23-25年公司EPS分別為1.25元/股、1.60元/股、2.10元/股，參考可比公司估值，給予公司2023年35倍PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值43.69元/股，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。單一客戶重大依賴的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。