久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年中報(bào)，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入270.29億元，同比增長(zhǎng)152.84%；歸母凈利潤(rùn)16.37億元，同比增長(zhǎng)27.33%；基本每股收益0.53元/股，同比增長(zhǎng)29.27%。
　　銷(xiāo)售增長(zhǎng)，土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)：2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額925.8億元，同比增長(zhǎng)35%，根據(jù)克而瑞行業(yè)銷(xiāo)售排名第10位，較2022年提升3位。權(quán)益銷(xiāo)售現(xiàn)金回籠478.66億元，資金回籠保持穩(wěn)健。投資端：2023年上半年公司新增土儲(chǔ)項(xiàng)目22個(gè)，其中19個(gè)位于杭州，進(jìn)一步鞏固杭州市場(chǎng)份額。新增土儲(chǔ)建面249萬(wàn)方，新增土儲(chǔ)的總地價(jià)396億元，權(quán)益土地價(jià)款180億元，對(duì)應(yīng)權(quán)益比例45.5%；從區(qū)域分布看，杭州、浙江省內(nèi)杭州市外、浙江省外的新增土儲(chǔ)計(jì)容建面占比為91.14%、6.55%、2.30%。公司獲取土地的方式包括競(jìng)拍、聯(lián)合競(jìng)拍、并購(gòu)等，拿地方式較為多元。土儲(chǔ)端：截至2023年上半年末，公司總土儲(chǔ)中60%在杭州，22%在浙江省內(nèi)非杭州的城市如寧波、金華、湖州、嘉興、溫州、臺(tái)州等經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)的二三線城市，18%的在浙江省外，土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)，為公司未來(lái)發(fā)展提供良好保障。
　　收入大幅增長(zhǎng)，費(fèi)用管控卓有成效：公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收270.29億元，同比增長(zhǎng)152.84%；歸母凈利潤(rùn)16.37億元，同比增長(zhǎng)27.33%。收入大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谑杖朐鏊?，主要原因?yàn)椋?）公司2023年上半年房地產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率17.74%，較去年同期下降3.17pct；2）公司2023年上半年?duì)I業(yè)稅金及附加為7.77億元，同比上升283.74%，主要由于期內(nèi)交付樓盤(pán)較多，部分交付樓盤(pán)土增稅負(fù)率較高；3）公司2023年上半年投資收益為3.72億元，同比下降58.8%，主要由于期內(nèi)聯(lián)合營(yíng)企業(yè)投資收益較去年同期減少；4）公司2023年上半年信用減值損失、資產(chǎn)減值損失分別為1.61億元、6.25億元，主要由于期內(nèi)其他應(yīng)收款增加、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。費(fèi)用管控上，2023年上半年公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別為1.38%、1.08%，分別較2022年上半年下降1.35pct、1.19pct，費(fèi)用管控卓有成效。
　　債務(wù)結(jié)構(gòu)清晰，授信儲(chǔ)備充裕：截至2023年上半年末，公司剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為55.71%，凈負(fù)債率為21.54%，杠桿水平低；現(xiàn)金短債比2.07倍，現(xiàn)金可有效覆蓋短期債務(wù)；有息負(fù)債中，銀行貸款占比76%，直接融資占比24%，債務(wù)結(jié)構(gòu)清晰。公司綜合融資成本不斷下降，截至2023年上半年末，公司平均融資成本為4.4%，較2022年末下降0.2pct，融資成本持續(xù)下降，表現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)、信譽(yù)的認(rèn)可。截至2023年上半年末，公司共獲得銀行授信總額度1209.72億元，已使用405.1億元，剩余可用額度占總額度的66.5%，表現(xiàn)公司充裕的授信儲(chǔ)備。
　　租賃養(yǎng)老業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)：截至2023年上半年末，公司實(shí)現(xiàn)租金收入1.63億元，持有用于出租的寫(xiě)字樓、商業(yè)裙房、社區(qū)底商及公寓面積36.7萬(wàn)方，累計(jì)出租面積31萬(wàn)方，對(duì)應(yīng)的出租率84.6%，其中11個(gè)項(xiàng)目的平均出租率為100%。養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面，公司旗下高品康養(yǎng)服務(wù)品牌“濱江和家”推出的首個(gè)社區(qū)嵌入式高品質(zhì)養(yǎng)護(hù)機(jī)構(gòu)已正式開(kāi)業(yè)。
　　投資建議：公司債務(wù)結(jié)構(gòu)清晰、融資成本繼續(xù)下降；銷(xiāo)售增長(zhǎng)，土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)；收入大幅增長(zhǎng)，費(fèi)用管控卓有成效；投資穩(wěn)健，堅(jiān)持區(qū)域聚焦；其他業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。我們看好公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為44.66億元、52.97億元、63.74億元，EPS為1.44元/股、1.70元/股、2.05元/股，對(duì)應(yīng)PE為7.68X、6.47X、5.38X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、房?jī)r(jià)大幅波動(dòng)、政策實(shí)施不及預(yù)期、公司銷(xiāo)售結(jié)算不及預(yù)期、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不及預(yù)期等。