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事件描述
　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)，公司23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.00億元，同比+72.33%，歸母凈利潤(rùn)1.99億元，同比+183.59%。其中，2023Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.34億元，同比+51.81%，歸母凈利潤(rùn)1.11億元，同比+100.79%。
　　事件評(píng)論
　　業(yè)績(jī)高增，凈利率持續(xù)提升。公司2022年訂單保持增長(zhǎng)，并在2023年上半年順利驗(yàn)收，營(yíng)收凈利潤(rùn)均取得高增長(zhǎng)。公司23H1毛利率保持35.65%的高位，同時(shí)規(guī)模化效應(yīng)繼續(xù)兌現(xiàn)，23H1凈利率達(dá)到11.70%，同比提升4.58pct。隨著訂單的逐步驗(yàn)收，公司營(yíng)收規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，盈利能力有望繼續(xù)提升。
　　訂單繼續(xù)增長(zhǎng)。面對(duì)下游行業(yè)投資增速放緩的局面，公司將鞏固及擴(kuò)大市場(chǎng)占有率放在重要位置，充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)和服務(wù)能力，積極響應(yīng)市場(chǎng)需求，及時(shí)提供客戶滿意的技術(shù)方案，在上年同期訂單高基數(shù)的基礎(chǔ)上，截至23Q2末，公司在手訂單46億元（含稅），較去年同期增長(zhǎng)3.24%，合同負(fù)債19.93億元，較期初增長(zhǎng)15.83%，為公司后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了保證。
　　 4680大圓柱持續(xù)推進(jìn)，公司有望受益。公司在4680領(lǐng)域有近百人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，與行業(yè)頭部客戶均進(jìn)行良好合作，并提供實(shí)驗(yàn)樣機(jī)。公司完成了46圓柱電池生產(chǎn)中各焊接工序工藝的驗(yàn)證，輸出最優(yōu)的工藝解決方案；完成圓柱電池高速焊接的工藝開發(fā)，在滿足各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，將焊接速度提升至500mm/s，量產(chǎn)效率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。今年已在頭部客戶取得4680量產(chǎn)線突破，后續(xù)相關(guān)產(chǎn)品有望取得較高增長(zhǎng)。4680電池由于焊接點(diǎn)增加，焊接設(shè)備價(jià)值量有望翻倍增長(zhǎng)，公司將深度受益。
　　積極拓展業(yè)務(wù)布局，打造激光焊接平臺(tái)型企業(yè)。除動(dòng)力電池外，電池蓋板線已整線交付；公司積極拓展其他領(lǐng)域。半導(dǎo)體領(lǐng)域，成立半導(dǎo)體子公司布局光模塊焊接激光器和設(shè)備，并把原有光通訊業(yè)務(wù)延伸，除貼裝系列，未來(lái)將布局共晶系列、耦合系列、劃片系列、檢測(cè)設(shè)備等；小鋼殼電池領(lǐng)域，公司已做兩年焊接設(shè)備研發(fā)，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)大，預(yù)計(jì)后續(xù)軟包改不銹鋼將成趨勢(shì)，對(duì)激光設(shè)備需求增長(zhǎng)較快，且量產(chǎn)線單線價(jià)值量較高，預(yù)計(jì)23年進(jìn)入規(guī)?；唵坞A段；光伏領(lǐng)域，完成光伏產(chǎn)品激光應(yīng)用相關(guān)工序光學(xué)系統(tǒng)選型、設(shè)計(jì)、搭建，針對(duì)不同工序可實(shí)現(xiàn)不同波長(zhǎng)、不同光斑形態(tài)及不同光斑大小的激光工藝的應(yīng)用要求，并且結(jié)合激光工藝應(yīng)用情況進(jìn)行及時(shí)調(diào)整及優(yōu)化；氫燃料領(lǐng)域22年訂單迅速增長(zhǎng)；新能源汽車領(lǐng)域切入較多焊接環(huán)節(jié)。平臺(tái)化拓展，將使得公司能夠更好地抵御單一行業(yè)的波動(dòng)，取得持續(xù)健康成長(zhǎng)。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。短期來(lái)看，公司將繼續(xù)受益于國(guó)內(nèi)外電池廠擴(kuò)產(chǎn)；中長(zhǎng)期來(lái)看，公司持續(xù)加強(qiáng)非動(dòng)力電池領(lǐng)域拓展，成長(zhǎng)性較好。預(yù)計(jì)公司2023-24年歸母凈利潤(rùn)分別為4.9、6.7億元，對(duì)應(yīng)最新PE分別為16、12倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、下游電池廠擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；
　　2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。