>> 長江證券-近岸蛋白(688137)常規(guī)業(yè)務(wù)恢復(fù)增長，夯實(shí)客戶基礎(chǔ)-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
伍云飛 |
| 下載權(quán)限： |
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事件描述
公司發(fā)布2023年中報(bào)。2023Q2單季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.32億元，同比下降59.63%；歸母凈利潤121.96萬元，同比下降96.11%；扣非歸母凈利潤-697.88萬元，同比下降123.85%。
事件評論
疫情影響短期業(yè)績承壓，常規(guī)業(yè)務(wù)恢復(fù)增長。2023H1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.75億元，同比下降55.10%；歸母凈利潤0.12億元，同比下降82.66%；扣非歸母凈利潤-23.64萬元，同比下降100.34%。公司營業(yè)收入同比下滑較大的主要原因是疫情防控類產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入大幅下降，剔除疫情防控類產(chǎn)品以及mRNA相關(guān)產(chǎn)品后，常規(guī)業(yè)務(wù)銷售收入達(dá)0.49億元，同比增長15.38%。此外，由于公司持續(xù)加大研發(fā)投入、營銷投入，因此雖總體營業(yè)收入同比下降較大，但研發(fā)費(fèi)用、營銷費(fèi)用較同期增加，凈利潤同比下降較大。
持續(xù)創(chuàng)新，進(jìn)一步夯實(shí)客戶基礎(chǔ)。公司進(jìn)一步加大研發(fā)投入，2023H1研發(fā)支出0.25億元，同比增長40.51%，公司持續(xù)聚焦mRNA疫苗藥物、基因與細(xì)胞治療、抗體藥等領(lǐng)域，不斷加強(qiáng)新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)工作，2023H1新增產(chǎn)品75個(gè)，新獲發(fā)明專利1項(xiàng)，實(shí)用新型專利1項(xiàng)。同時(shí)，公司始終堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的產(chǎn)品質(zhì)量，按照GMP的要求實(shí)施質(zhì)量管控，公司在研發(fā)、生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)范管理和控制，保障物料及生產(chǎn)過程的可控性與可追溯性，確保產(chǎn)品的安全、有效和穩(wěn)定。截至2023H1，公司已接受49家客戶現(xiàn)場審計(jì)，其中10家mRNA疫苗藥物/細(xì)胞治療客戶已進(jìn)入IND/臨床階段，2家客戶獲批海內(nèi)外EUA；公司服務(wù)客戶數(shù)同比增加12.08%，訂單數(shù)同比增長14.23%。
強(qiáng)化品牌建設(shè)，重視人才培養(yǎng)。公司重視品牌建設(shè)和細(xì)分產(chǎn)品線管理，以整合營銷和數(shù)字化營銷為兩翼，全面推廣公司品牌、技術(shù)和產(chǎn)品。上半年公司主導(dǎo)和參與了國內(nèi)外近30場會(huì)議和線上論壇，與mRNA疫苗藥物、體外診斷、抗體藥、基因和細(xì)胞治療等應(yīng)用領(lǐng)域客戶深入互動(dòng)和交流，同時(shí)不斷通過增加推廣從而提高品牌知名度和曝光。公司積極反饋研發(fā)生產(chǎn)和質(zhì)控團(tuán)隊(duì)，快速響應(yīng)市場需求，在夯實(shí)核心市場的同時(shí)積極開發(fā)新興細(xì)分市場，積累了大批種子客戶并促進(jìn)業(yè)務(wù)良性發(fā)展。公司持續(xù)優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，持續(xù)增加營銷人員的招聘和營銷團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，截至2023H1，公司總?cè)藬?shù)為675人，其中碩士及以上學(xué)歷共159人，占比高達(dá)23.56%。
盈利預(yù)測及投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為2.32億元、2.65億元、3.59億元，同比增長-12.4%、14.5%、35.3%，歸母凈利潤為0.49億元、0.50億元、0.77億元，同比增長-45.9%、1.5%、54.9%，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為72、71、46倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、如果mRNA藥物研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，則會(huì)影響核心競爭力的發(fā)揮；
2、如果蛋白試劑行業(yè)競爭加劇，則對公司mRNA以外業(yè)務(wù)有不利影響。
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