>> 上海證券-基礎化工行業(yè)周報：純堿價格上行，高端輪胎迎發(fā)展良機-230830
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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| 698KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于庭澤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周市場走勢
過去一周，滬深300指數(shù)漲跌幅為-1.98%，基礎化工指數(shù)漲跌幅為2.72%?；A化工子行業(yè)以下跌為主，跌幅靠前的子行業(yè)有：其他化學纖維（-9.47%），炭黑（-6.99%），其他橡膠制品（-6.57%）
本周價格走勢
過去一周漲幅靠前的產(chǎn)品：重質(zhì)純堿（29.79%），輕質(zhì)純堿（26.09%），磷酸一銨（20.00%），液化氣(C4)（13.21%），醋酸丁酯（11.54%）；跌幅靠前的產(chǎn)品：硫酸（-43.16%），硫基復合肥（-18.29%），煤焦油（-8.51%），草甘膦（-5.74%），丙烯酸乙酯（-3.95%）。
行業(yè)重要動態(tài)
過去一周國內(nèi)純堿市場行情走勢上行。截止到8月24日當前輕質(zhì)純堿市場均價為2512元/噸，較8月17日上漲307元/噸；重質(zhì)純堿市場均價為2723元/噸，較8月17日上漲414元/噸。國內(nèi)純堿市場行情持續(xù)攀升，純堿市場價格與日俱增，近期國內(nèi)純堿廠家檢修仍較多，純堿現(xiàn)貨供給量持續(xù)偏低，現(xiàn)貨愈加緊張。西北，華中，華東等地均有廠家低產(chǎn)檢修，純堿現(xiàn)貨庫存近年史低。內(nèi)蒙阿拉善純堿項目持續(xù)推進，但進度較預期相比偏慢；金山純新增產(chǎn)能也在持續(xù)推進，預期下月釋放。短期內(nèi)純堿新增產(chǎn)能無法緩解純堿現(xiàn)貨市場持續(xù)緊張的格局。
8月17日，山東省發(fā)改委、工業(yè)和信息化廳等九部門聯(lián)合發(fā)布通知，對新上高端輪胎、鑄造項目，不再執(zhí)行產(chǎn)能、能耗、碳排放替代政策；同時發(fā)布了《山東省高端輪胎鑄造項目發(fā)展指導目錄(2023年版)》。通知旨在支持高端輪胎項目發(fā)展建設，同時明確要求，不在《目錄》范圍內(nèi)的，一律不得建設；同時著力推動中端項目改造、低端項目淘汰，同時支持輪胎企業(yè)兼并重組，引導行業(yè)集群化發(fā)展。
投資建議
三季度以來涉及多個領域的重磅政策相繼發(fā)布，為行業(yè)景氣度提升帶來有力支撐，同時新一輪庫存周期或正在開啟，部分順周期品種有望迎來持續(xù)復蘇，當前時點建議關注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局有望迎來再平衡，景氣存在反轉(zhuǎn)預期，價格中樞有望持續(xù)上行，近期國內(nèi)配額方案初稿出臺，建議關注巨化股份、三美股份、永和股份、昊華科技。2、芳綸板塊。芳綸作為三大超強纖維材料之一，下游應用廣泛，行業(yè)需求保持較快增速，而芳綸紙、芳綸隔膜涂覆技術等新興應用場景有望進一步打開行業(yè)成長空間，建議關注泰和新材。3、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈板塊。近期密集政策驅(qū)動地產(chǎn)行業(yè)復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈相關品種如純堿、鈦白粉有望迎來邊際改善，建議關注龍佰集團、中核鈦白、三友化工、山東?；⑦h興能源。此外建議關注鼎際得、鹿山新材、信德新材等新能源賽道優(yōu)質(zhì)成長股標的穿越周期投資機會。
維持基礎化工行業(yè)“增持”評級。
風險提示
原油價格波動，需求不達預期，宏觀經(jīng)濟下行
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