>> 德邦證券-林洋能源(601222)三大業(yè)務板塊并駕齊驅(qū)，儲能業(yè)務表現(xiàn)亮眼-230830
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
大?。?/td>
| 255KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
郭雪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年半年報，2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.11億元，同比增長38.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.81億元，同比增長41.85%；基本每股收益0.29元，同比增長45%。2023Q2實現(xiàn)營業(yè)收入21.46億元，同比增長60.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.84億元，同比增長66.49%；基本每股收益0.19元。
智能板塊持續(xù)推進國內(nèi)外業(yè)務，積極布局在電力物聯(lián)網(wǎng)場景下以新型智能終端為核心的智能配用電整體解決方案。根據(jù)公司公告，2023年上半年，公司在國網(wǎng)2023年第一批次電能表（含用電信息采集）招標采購和南網(wǎng)2023年計量產(chǎn)品第一批框架招標項目，合計中標金額約4.58億元；子公司ELGAMA公司中標海外智能電能表項目金額約人民幣3.68億元。目前公司產(chǎn)品覆蓋全球30多個國家和地區(qū)，在全球智能電表市場確立了良好的品牌形象和競爭優(yōu)勢，在全速推進海外業(yè)務的同時，提前考慮和規(guī)避各類風險，確保海外業(yè)務合法合規(guī)的良性可持續(xù)發(fā)展。
光伏電池生產(chǎn)基地及新能源項目積極推進，光伏電站持續(xù)加大開發(fā)和建設力度。22年12月，公司與南通市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂協(xié)議，投資100億元，建設20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目，目前項目一期正在積極推進中，其中第一階段6GW生產(chǎn)線已于今年7月開始通線流片。新能源電站方面，2023年上半年，公司新增獲批指標200MW，新增開工光伏、風電項目超300MW，并網(wǎng)約200MW；截至2023年6月底，公司累計開發(fā)、建設光伏電站超5GW，累計儲備光伏項目超4GW。在自主開發(fā)、投資的同時，公司持續(xù)加大與國電投、華能、中廣核、申能等央國企的合作，以“開發(fā)+EPC+運維”模式積極推進新能源業(yè)務。此外，2023年上半年，公司積極拓展運維業(yè)務，中標運維業(yè)務量1.4GW，位居全國第二；總體業(yè)務量新增2.3GW，運維簽約總?cè)萘客黄?0GW。
儲能板塊營收近10億，儲備項目充足超5GWh。公司持續(xù)完善儲能上下游產(chǎn)業(yè)鏈條布局，2023年上半年，公司在江蘇啟東儲能電池模塊（PACK）及直流側(cè)系統(tǒng)制造和測試基地中，第二條全自動化柔性智慧儲能PACK生產(chǎn)線已投產(chǎn)，目前年產(chǎn)能達3GWh。此外，公司持續(xù)加強行業(yè)深度合作，在山東、新疆、江蘇、安徽、湖北、內(nèi)蒙古、廣西、甘肅、貴州等地加速儲能項目布局和推動，簽署多項儲能合作協(xié)議，累計儲備儲能項目資源超5GWh。同時，林洋液冷小柜工商業(yè)儲能產(chǎn)品線正式發(fā)布并實現(xiàn)市場銷售，2023年上半年公司實現(xiàn)批量供貨，為工商業(yè)儲能產(chǎn)品市場開拓打下堅實基礎。
投資建議與估值：公司三大業(yè)務板塊高質(zhì)量發(fā)展，在“雙碳”目標背景下，未來成長性高。我們預計2023-2025年營業(yè)收入分別為81.5億元、132.4億元、180.8億元，增速分別為64.8%、62.6%、36.5%；公司2023年-2025年歸母凈利潤分別為11.3億元、15.8億元、19.6億元，增速分別為32.5%、38.8%、24.6%。維持“增持”投資評級。
風險提示：行業(yè)競爭加??；上游組件價格上漲風險；項目推進不及預期；電價下行的風險；政策推進不及預期；海外項目經(jīng)營風險。
|
|
