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le_Summary]事件：
　　公司發(fā)布2023年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)18.53億元，同比下降4.63%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.94億元（扣非6.15億元），同比下降1.19%（扣非同比下降8.90%）。
　　業(yè)績(jī)逐步企穩(wěn)，財(cái)報(bào)整體持續(xù)穩(wěn)健。
　　報(bào)告期公司毛利率/凈利率分別為43.98%、33.85%,分別-2.39、+1.77個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率1.18%，同比下降0.89個(gè)百分點(diǎn)；ROE(加權(quán))5.47%，同比減少0.81個(gè)百分點(diǎn)；公司盈利能力呈企穩(wěn)跡象。報(bào)告期公司剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率28.74%，同比增加4.23個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在較低水平，流動(dòng)比率/速動(dòng)比率分別為2.59/2.42，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。公司經(jīng)現(xiàn)凈額為凈流出4.06億，主要是由于公司供熱業(yè)務(wù)模式存在收入、支出存在較大時(shí)間錯(cuò)配，預(yù)計(jì)四季度將大幅回
　　正到正常狀態(tài)。
　　清潔供熱龍頭積極布局氫能，積極轉(zhuǎn)型綜合清潔能源服務(wù)商。公
　　司是清潔供熱龍頭，目前在沈陽(yáng)建有集中供熱和熱電聯(lián)產(chǎn)廠8座，規(guī)劃供熱面積1.5億平方米。2022年公司平均供暖面積7226萬(wàn)平方米，聯(lián)網(wǎng)面積9879萬(wàn)平方米，未來(lái)仍有較大的增長(zhǎng)空間。公司也圍繞冷、熱、電、汽等核心產(chǎn)品，從沈陽(yáng)走向全國(guó)，已在遼寧沈陽(yáng)、江
　　蘇泰州、山東菏澤、上海等地建設(shè)和運(yùn)營(yíng)了多個(gè)綜合清潔能源項(xiàng)目。
　　公司亦大力拓展氫能業(yè)務(wù)，繼戰(zhàn)略入股愛(ài)德曼氫能（3.4%權(quán)益）后，公司2022年與北燃平谷公司簽訂協(xié)議，將在分布式綜合能源服務(wù)、加氫站、制氫及氫能熱電聯(lián)產(chǎn)等方面開展深入合作。未來(lái)公司將繼續(xù)
　　加大氫能、熱泵等領(lǐng)域布局，積極向綜合清潔能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
　　兆訊傳媒受益出行復(fù)蘇業(yè)績(jī)企穩(wěn)，戶外大屏成新增長(zhǎng)點(diǎn)。獨(dú)立上市的兆訊傳媒已發(fā)展為全國(guó)高鐵站點(diǎn)布局廣度、數(shù)字媒體資源數(shù)量排名
　　前列的高鐵數(shù)字媒體運(yùn)營(yíng)商。報(bào)告期末，兆訊簽約鐵路客運(yùn)站574個(gè)，開通運(yùn)營(yíng)470個(gè)，運(yùn)營(yíng)5418塊數(shù)字媒體屏幕。報(bào)告期兆訊受益出行需求復(fù)蘇，業(yè)績(jī)呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，收入2.55億，同比下降3.24%，凈利潤(rùn)0.69億，同比增長(zhǎng)2.16%。2022年兆訊開始開拓商圈數(shù)字戶外媒體業(yè)務(wù)，打造第二增長(zhǎng)曲線，目前已在廣州、太原、貴陽(yáng)、成都、重慶
　　等地的重要商圈持續(xù)推進(jìn)。未來(lái)隨著高鐵出行需求增長(zhǎng)以及戶外大屏的放量，兆訊有望成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
　　估值分析與投資評(píng)級(jí)：
　　預(yù)計(jì)公司2023年至2025年歸母凈利分別為10.22億、12.08億和14.24億，對(duì)應(yīng)PE為15x、13x和11x。煤價(jià)下行，公司迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，綜合清潔能源服務(wù)成長(zhǎng)潛力大，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；廣告業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期；供熱業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期。