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同比增長(zhǎng)21.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.70億元，同比增長(zhǎng)53.07%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.63億元，同比增長(zhǎng)74.42%。
　　公司業(yè)績(jī)維持較高增速，規(guī)模效應(yīng)逐步體現(xiàn)：
　?、俸Ｍ馐袌?chǎng)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，雙循環(huán)發(fā)展格局突出：
　　2023年上半年，公司積極開拓市場(chǎng)，一方面持續(xù)推廣高附加值產(chǎn)品，另一方面由男裝拓展至女裝、童裝等品類。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能來看，2023H1公司海外收入實(shí)現(xiàn)1.41億元，同比增長(zhǎng)26.40%，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)在紡織服裝、服飾業(yè)同比下降8.1%的大背景下逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入2.29億元，同比增長(zhǎng)18.45%。
　?、阡N售&研發(fā)費(fèi)用率下降，毛利率&凈利率顯著提升：
　　伴隨營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)，公司規(guī)模化效應(yīng)逐步體現(xiàn)，2023年上半年公司毛利率實(shí)現(xiàn)42.82%，相較2022H1增長(zhǎng)2.38pct，同時(shí)銷售管理費(fèi)用率相較2022H1下降1.72pct，公司凈利率顯著提升。
　　在定制化服裝產(chǎn)業(yè)鏈中，公司以“C2M產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”賦能設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)、以柔性生產(chǎn)工廠賦能制造環(huán)節(jié)，具備較強(qiáng)規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，未來伴隨公司規(guī)模擴(kuò)大，盈利水平有望進(jìn)一步提升。
　　公司率先解決定制化服裝成本高&交付周期長(zhǎng)兩大難題，實(shí)現(xiàn)“工業(yè)4.0”在服裝行業(yè)落地：
　?、僦圃於耍敬蛟於ㄖ品b數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了以工業(yè)化效率和成本生產(chǎn)個(gè)性化產(chǎn)品的大規(guī)模個(gè)性化智能制造模式；
　?、诠芾矶?，公司通過酷特?cái)?shù)字化治理體系，打造了無科層結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)樣板車間，實(shí)現(xiàn)了全流程數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。
　　公司受益于服裝定制化發(fā)展趨勢(shì)：
　　2014-2023年，國(guó)內(nèi)定制化服裝滲透率由8.07%提升至27.52%，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較為明朗；從總量來看，我國(guó)人均服裝支出額不足英國(guó)的1/6，仍存在較大發(fā)展空間。定制化服裝是公司C2M產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的成熟應(yīng)用領(lǐng)域，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，未來將有力支撐公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。
　　解決方案跨行業(yè)拓展或?qū)⒊蔀楣镜诙砷L(zhǎng)曲線：
　　公司依托C2M產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院，跨行業(yè)進(jìn)行工業(yè)升級(jí)改造的解決方案輸出，實(shí)現(xiàn)為客戶制造流程的賦能和提質(zhì)增效。目前公司的解決方案已經(jīng)應(yīng)用于100多家企業(yè)，下游覆蓋30多個(gè)行業(yè)，未來或成為公司第二成長(zhǎng)曲線。
　　上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。公司以數(shù)字化&智能化手段賦能定制化服裝柔性制造，受益于服裝定制化、高端化發(fā)展趨勢(shì)，未來有望跨行業(yè)拓展。2023H1公司業(yè)績(jī)高增，我們認(rèn)為下游需求旺盛的趨勢(shì)會(huì)延續(xù)至2023年下半年，我們上調(diào)2023-2025年公司凈利潤(rùn)分別至1.41、1.83、2.35億元（前值為1.18、1.58、2.14億元），對(duì)應(yīng)PE分別為23.34、18.07、14.03倍，上調(diào)公司至“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈管理滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展需要的風(fēng)險(xiǎn)、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)等。