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【基本面跟蹤】
　　8月31日，國債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約漲0.02%，10年期主力合約收平，5年期主力合約漲0.01%，2年期主力合約漲0.02%。國債期貨指數(shù)0.52。無杠桿下，策略近20日累加收益為0.48%，近60日累加收益為0.97%，近120日累加收益為1.27%，近240日累加收益為2.21%。
　　市場方面，A股三大指數(shù)早盤低開低走，午后震蕩整理，截至收盤，滬指跌0.55%，深成指跌0.61%，北證50漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.69%。滬深兩市全天成交額8292億元。兩市超3200只個(gè)股下跌，北向資金凈賣出42.96億元，其中滬股通凈賣出21.44億元，深股通凈賣出21.52億元；本月累計(jì)凈賣出近900億元。
　　資金方面，隔夜shibor報(bào)1.8650%，下跌4.60個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)2.1030%，下跌13.20個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)2.2230%，上漲0.80個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)1.9130%，上漲1.10個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.0430%，上漲0.70個(gè)基點(diǎn)。
　　2年期活躍CTD券為230013.IB，IRR為2.29%，5年期活躍CTD券為230002.IB，IRR為2.40%，10年期活躍CTD券為230014.IB，IRR為1.82%，30年期活躍CTD券為200004.IB，IRR為1.70%，目前R007約2.2983%。
　　貨幣市場方面，8月31日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交15億元，減少30.76%。其中，隔夜收于2.35%，較前一交易日上漲91bp，7天收于2.60%，較前一交易日上漲30bp；中期方面，14天收于2.75%，較前一交易日上漲22bp；長期方面，1個(gè)月收于2.10%，較前一交易日上漲210bp。
　　現(xiàn)券方面：國債收益率曲線漲跌不一（2Y和10Y期國債活躍券收益率分別下移0.01BP和0.25BP至2.15%和2.56%；5Y和30Y期上行0.07BP和0.01BP至2.40%和2.90%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評級為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M和1Y期分別上行1.87BP和0.05BP至2.22%和2.42%；3Y和5Y期分別下移0.99BP和1.49BP至2.70%和2.95%）。
　　【宏觀及行業(yè)新聞】
　　8月31日，央行今日進(jìn)行2090億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%，與此前持平。今日有610億元7天期逆回購到期。
　　8月份PMI為49.7%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月上升。市場供需回升向好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，企業(yè)預(yù)期較為樂觀，經(jīng)濟(jì)向好回升勢頭將進(jìn)一步鞏固。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　國債期貨趨勢強(qiáng)度：1。
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　8月31日，國債期貨震蕩中合約多數(shù)小幅收漲，T合約收平。日內(nèi)多空力量圍繞水平面展開博弈，但整體博弈情緒以及價(jià)格驅(qū)動(dòng)力度較為平穩(wěn)，反映市場對于當(dāng)前利率中樞水平達(dá)成較為一致預(yù)期，疊加短期內(nèi)驅(qū)動(dòng)利率中樞位移因素有限，8月PMI僅維持穩(wěn)定回升，對于市場預(yù)期轉(zhuǎn)向作用效果有限。因此在進(jìn)一步刺激性政策落地前，債市震蕩行情仍將延續(xù)。本周最后一個(gè)交易日，國債期貨或上行收復(fù)此前下跌缺口，建議逢高減倉，警惕市場受未經(jīng)確定消息面因素影響導(dǎo)致波動(dòng)加劇?？缙趦r(jià)差方面，目前套利機(jī)會(huì)不佳，從歷史百分位表現(xiàn)來看存在走闊空間，可適當(dāng)關(guān)注。IRR方面，反映國債期貨價(jià)格偏強(qiáng)，推薦正向配置組合規(guī)避市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?？缙贩N配置方面，隨著今日曲線重新開始下行走陡，中長期和短期均推薦做多短端，做空長端的久期中性配置組合推薦。需注意短期利率中樞變化偏震蕩，大幅下行需配合政策落地刺激，可擇機(jī)適當(dāng)止盈。今日國債期貨多因子模型信號維持看多，期債價(jià)格存在上行修復(fù)此前下跌缺口可能性，建議逢高減倉警惕回落風(fēng)險(xiǎn)。