>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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pdf 共6頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金，王震宇，鐘靖 |
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銅：中國(guó)官方制造業(yè)略好于預(yù)期，海外庫(kù)存增加，銅價(jià)震蕩回調(diào)，昨日倫銅收跌0.37%至8437美元/噸，滬銅主力合約收至69230元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加3675至102900噸，增量主要來自歐洲和北美，注銷倉(cāng)單比例維持低位，Cash/3M貼水18美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調(diào)至325元/噸，貨源維持偏緊，市場(chǎng)成交仍以貿(mào)易商為主。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利小幅擴(kuò)大，洋山銅溢價(jià)繼續(xù)抬升。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)至1540元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)略升。價(jià)格層面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)支持政策逐漸落地，情緒面相對(duì)樂觀；海外權(quán)益市場(chǎng)企穩(wěn)，情緒面中性。產(chǎn)業(yè)上看銅庫(kù)存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注供應(yīng)增加后庫(kù)存的邊際變化，如果去庫(kù)節(jié)奏終結(jié)，銅價(jià)上方壓力將加大。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：68400-69800元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19215元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲1.18%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19160元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)70。鋁期貨倉(cāng)單26195噸，較前一日減少225噸。LME鋁庫(kù)存515750噸，減少1625噸。2023年8月31日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存49.3萬噸，較本周一庫(kù)存增加0.3萬噸，較上周四庫(kù)存下降0.4萬噸，較2022年8月歷史同期庫(kù)存下降19.0萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。今天是八月的最后一個(gè)交易日，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，周中近三天各主流消費(fèi)地到貨補(bǔ)充力度有較明顯的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)整體上有供強(qiáng)需弱的變化趨勢(shì)，呈小幅累庫(kù)。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬噸，同比增長(zhǎng)1.95%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進(jìn)口總量為60.2萬噸，同比增長(zhǎng)142.52%；出口總量為8.03萬噸，同比增減少56.42%；凈進(jìn)口總量達(dá)52.17萬噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進(jìn)口總量為11.66萬噸，同比增長(zhǎng)128.40%；出口總量為2.27萬噸，同比增長(zhǎng)199.77%；凈進(jìn)口總量達(dá)9.39萬噸，同比增加116.36%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18200-19200元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤小幅上行，收至16310元/噸，上漲0.31%。夜盤強(qiáng)勢(shì)上行，高探至16810后維穩(wěn)回調(diào)，上漲2.30%，收至16700元/噸。滬鉛指數(shù)達(dá)三年內(nèi)歷史新高?？偝謧}(cāng)減少1970手至192382手。上期所庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量46358，較上個(gè)交易日減少2104。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價(jià)差100元/噸，月間價(jià)差小幅上漲。周三倫鉛強(qiáng)勢(shì)上行，上漲1.86%，收至2223美元/噸。倫鉛庫(kù)存增加425至55100，注銷倉(cāng)單占比14.52%?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)16075元/噸，再生精鉛均價(jià)15875元/噸，精廢價(jià)差200元/噸。原生鉛市場(chǎng)，滬鉛維持盤整態(tài)勢(shì)，持貨商多積極出貨，小部分貿(mào)易商以貼水報(bào)價(jià)甩貨。下游企業(yè)需求有限，長(zhǎng)單采購(gòu)居多，散單貿(mào)易市場(chǎng)成交清淡。再生鉛市場(chǎng)，下游鉛酸蓄電池價(jià)格跟漲困難導(dǎo)致部分企業(yè)新電池產(chǎn)量不高、拿貨較少，再生鉛今日成交情況一般。原料端，廢電動(dòng)車電池價(jià)格9625元/噸，廢白殼價(jià)格8800元/噸，廢黑殼價(jià)格9425元/噸，價(jià)格在高位維穩(wěn)。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鉛錠進(jìn)口虧損縮窄至3356.44元/噸?？傮w來看，下游開工率維持穩(wěn)定，但蓄電池經(jīng)銷商成品庫(kù)存累庫(kù)較多，消費(fèi)偏弱。近期國(guó)內(nèi)精鉛倉(cāng)單去化，為鉛價(jià)上行提供支撐。宏觀上國(guó)內(nèi)商品普遍上行，情緒較為積極。運(yùn)行區(qū)間參考：16250-17050。
鋅:宏觀方面，美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，二季度GDP季調(diào)下修，二季度個(gè)人消費(fèi)支出季調(diào)下修。鋅價(jià)上行壓力降低。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)利好頻出，亦為鋅價(jià)下方提供支撐。滬鋅主力合約2310日盤小幅上行，收至20960元/噸，上漲0.38%。夜盤維穩(wěn)震蕩，下調(diào)0.19%，收至20960元/噸?？偝謧}(cāng)減少2710手至215102手，持倉(cāng)增速減緩。上期所庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量8341，較上個(gè)交易日減少247。滬鋅連續(xù)合約減連三合約價(jià)差685元/噸，月間價(jià)差小幅上漲。周三倫鋅震蕩維穩(wěn)，下跌0.04%，收至2434美元/噸。倫鋅庫(kù)存新增6100至153975，注銷倉(cāng)單占比20.59%，注銷倉(cāng)單占比小幅上升。庫(kù)存仍處于一年內(nèi)相對(duì)高位?，F(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)，0#鋅錠跟盤對(duì)2309合約升水90~100元/噸，下降20元/噸。今日鋅價(jià)保持高位，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下探，基本成交在對(duì)均價(jià)貼水10~20元/噸附近。升水繼續(xù)下探，月差再度上漲，貿(mào)易商出貨積極，下游企業(yè)剛需采買，成交一般。進(jìn)出口方面，截止昨日下午3點(diǎn)，鋅錠進(jìn)口轉(zhuǎn)虧為盈?？傮w來看，現(xiàn)貨升貼水下行，需求端下游開工率維穩(wěn)，接貨意愿差。宏觀上廣州、深圳等地“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地，交通銀行存量房貸下調(diào)，國(guó)內(nèi)商品普遍上行，情緒較為積極，總體情緒偏多。運(yùn)行區(qū)間參考：20600-21400。
錫：滬錫主力合約報(bào)收216420元/噸，漲幅1.18%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單下降90噸，現(xiàn)為7803噸。LME庫(kù)存增加165噸，現(xiàn)為6370噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為215500元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收200250元/噸。據(jù)中國(guó)海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)與安泰科折算，錫精礦進(jìn)口方面，2023年7月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量30875噸，折金屬量6128.4噸，環(huán)比小幅增長(zhǎng)3.8
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