>> 廣發(fā)證券-安克創(chuàng)新(300866)業(yè)績超預期，持續(xù)推新驅(qū)動增長-230902
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 574KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
嵇文欣,王亮 |
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此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布2023年半年報，2023年半年度營業(yè)收入70.7億元，同比增長20.0%；歸母凈利潤8.2億元，同比增長42.3%。其中，Q2單季度實現(xiàn)營收37.0億元，同比增長22.4%；歸母凈利潤5.14億元，同比增長36.3%。
戶儲和耳機新品驅(qū)動收入提升，通過核心技術(shù)打造差異化產(chǎn)品。分品類看：（1）23H1充電類收入34.8億元，同比增長18.3%，營收占比49.3%。（2）智能創(chuàng)新類產(chǎn)品（eufy+nebula）收入19.5億元，同比增長16.7%，營收占比27.5%。（3）無線音頻類產(chǎn)品（soundcore）收入15.6億元，同比增長29.1%，營收占比22.1%。23H1公司新發(fā)深度降噪耳機、藍牙音箱等核心單品。
公司的品牌影響力在線下渠道快速擴張中得到驗證，在沃爾瑪?shù)缺泵肋B鎖商超、711便利店、獨立3C商店等，實現(xiàn)在多國家的多元渠道布局。23H1公司線下收入同比提升5.1%。
1H23公司毛利率同比提升3.81pct至43.2%，期間費用率同比提升2.0pct至33.8%。公司23H1研發(fā)費率同比提升0.9pct至8.5%。截至23H1，公司在境內(nèi)取得122件發(fā)明專利、777件實用新型專利和270件外觀專利授權(quán)，未來將持續(xù)聚焦打造戰(zhàn)略品類，推出拳頭產(chǎn)品。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025年營業(yè)收入為188.3/233.5/288.0億元，同比增長32.1%/24.0%/23.3%，歸母凈利潤為15.3/19.2/23.8億元，同比增長33.6%/25.9%/23.7%，給予23年25x PE，對應(yīng)合理價值為93.96元/股，維持“買入”評級。
風險提示。新技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)或不及預期；中美貿(mào)易摩擦的風險；銷售渠道集中的風險，部分平臺更改政策影響公司銷售節(jié)奏等
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