>> 華鑫證券-定量策略周報：短期反彈延續(xù)，看好醫(yī)藥科技和港股機(jī)會-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 2283KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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一周鑫思路
本周A股受益于政策面三大股指普漲，上證綜指漲幅2.26%，深證成指漲幅3.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅2.93%。本周各風(fēng)格指數(shù)集體收漲，小盤成長4.25%漲幅居首，從行業(yè)表現(xiàn)上來看，本周大部分行業(yè)收漲，電子、機(jī)械設(shè)備、輕工制造行業(yè)漲幅靠前，分別為7.06%、5.59%、5.57%，偏股混合基金指數(shù)本周收漲，漲幅為3.33%。
觀察全球股市本周行情，美股方面，三大股指收漲，道指本周漲幅為2.43%，標(biāo)普500漲幅為2.50%，納指漲幅為3.25%，港股方面，三大股指本周收漲，恒生指數(shù)漲幅2.37%，國企指數(shù)漲幅2.54%，恒生科技指數(shù)漲幅2.97%。全球大宗商品方面，ICE布油漲幅6.00%，鐵礦石漲幅2.75%。匯率方面，本周美元指數(shù)漲幅為0.08%，人民幣指數(shù)漲幅為0.11%。
短期超跌反彈如期展開，我們堅定看多當(dāng)前仍處“高配置價值”區(qū)域，悲觀情緒導(dǎo)致的“超跌”終將回補，同時逐步展開的政策集中落地、宏觀數(shù)據(jù)部分改善都將繼續(xù)強化A股金秋上行邏輯。不必在3100點過多糾結(jié)“市場底”。
政策密集期后關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生修復(fù)速度+海外美國就業(yè)數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱下九月跳過加息概率上行=港股“分子分母”端均利好，主要關(guān)注【恒生醫(yī)療】、【恒生科技】。
本周行業(yè)策略中，中報整體景氣低迷、外資仍未明顯回流之際，“反轉(zhuǎn)”因子表現(xiàn)一枝獨秀。我們繼續(xù)推薦配置【超跌破凈】、【結(jié)構(gòu)亮點】，并將【政策空間】方向下調(diào)為“關(guān)注”。當(dāng)前短期勝率賠率均優(yōu)的機(jī)會集中在【科技、醫(yī)藥和部分外資定價權(quán)較小的消費板塊】：
1、關(guān)注【政策空間】：仍有進(jìn)一步想象空間的【房地產(chǎn)、證券、建材】；
2、【價值極值】：外資流出錯殺的超跌品種【通信、傳媒、計算機(jī)】；
3、【結(jié)構(gòu)亮點】：八月宏觀數(shù)據(jù)前瞻可能轉(zhuǎn)暖的結(jié)構(gòu)機(jī)會，【消費者服務(wù)、教育】【商貿(mào)零售】、【中藥】、【輕工家裝】；中報景氣相對較優(yōu)、毛利率整體上行的【工程機(jī)械、自動化設(shè)備】。
外盤來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)整體降溫趨勢，11月暫停加息預(yù)期回升，美債收益率回落。關(guān)注9月13日美國CPI數(shù)據(jù)。
▌風(fēng)格觀點
醫(yī)藥、港股、科技。
▌寬基觀點
上證50。
▌行業(yè)/主題觀點
調(diào)出建材、鋼鐵，
調(diào)入機(jī)械、計算機(jī)。
持有：醫(yī)藥、軍工、傳媒、（農(nóng)林牧漁、消費者服務(wù)）、（煤炭、機(jī)械）、（通信、計算機(jī)）。
▌ ETF周首推
本周首推半導(dǎo)體ETF（512480）和家電ETF（159996）。
▌風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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