>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：上周銅價(jià)延續(xù)反彈，倫銅收漲1.6%至8491美元/噸，滬銅主力合約收至69570元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比增加0.9萬噸，其中上期所庫存增加0.6至4.7萬噸，LME庫存增加0.7至10.4萬噸，COMEX庫存減少0.4至2.9萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.5萬噸，上周國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口維持盈利，洋山銅溢價(jià)繼續(xù)抬升，進(jìn)口清關(guān)需求仍強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M貼水縮至21.3美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，周五報(bào)升水320元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)至1520元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)小幅提升。需求方面，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率環(huán)比提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，需求略微回升。價(jià)格層面，中國經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)情緒較為樂觀，海外短期情緒面跟隨改善。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐仍強(qiáng)，短期關(guān)注需求旺季成色及庫存變化，銅價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。本周滬銅主力運(yùn)行參考：68000-70500元/噸。
鋁：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)240.1萬輛和238.7萬輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。23年1至7月，汽車產(chǎn)銷量達(dá)1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)7.4%和7.9%，產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)同比穩(wěn)步提升。1至7月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量達(dá)459.1萬輛和452.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)40%和41.7%，市場(chǎng)占有率達(dá)29%。小結(jié)：國內(nèi)低庫存帶動(dòng)滬鋁結(jié)構(gòu)走強(qiáng)，隨著進(jìn)入九月后旺季的來臨，市場(chǎng)普遍對(duì)于后續(xù)消費(fèi)持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)行情將延續(xù)。國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18800-19800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤強(qiáng)勢(shì)上行，收至17055元/噸，上漲4.47%。夜盤高開回落，高探至17540后回落，降幅1.65%，收至16985元/噸。滬鉛指數(shù)達(dá)2019年3月以來新高?？偝謧}大增19167手至211549手。上期所庫存51761，較上周減少1839。上期所庫存注冊(cè)倉單數(shù)量47263，較上個(gè)交易日增加905。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價(jià)差320元/噸，月間價(jià)差走擴(kuò)。周三倫鉛震蕩上行，上漲1.69%，收至2255.5美元/噸。倫鉛庫存減少250至54850，注銷倉單占比14.13%。現(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)16450元/噸，上漲375元/噸。再生精鉛均價(jià)16075元/噸，上漲200元/噸。精廢價(jià)差走擴(kuò)至375元/噸。原生鉛市場(chǎng)，滬鉛強(qiáng)勢(shì)拉升，當(dāng)月合約最高至17205元/噸，持貨商隨行出貨，但報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，期間交割品牌煉廠傾向于交倉，報(bào)價(jià)多以升水，下游企業(yè)則普遍觀望，剛需僅以長(zhǎng)單采購，散單市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無市狀態(tài)。再生鉛市場(chǎng)，下游鉛蓄電池企業(yè)接貨情緒普遍不高。原料端，廢電動(dòng)車電池價(jià)格9650元/噸，廢白殼價(jià)格8825元/噸，廢黑殼價(jià)格9450元/噸，價(jià)格均上漲25元/噸。進(jìn)出口方面，截止上周五，鉛錠進(jìn)口虧損維穩(wěn)3200元/噸?？傮w來看，上周五鉛價(jià)創(chuàng)新高，周五持倉數(shù)驟增，近月合約漲幅較大。但庫存方面，近期國內(nèi)外庫存均有累庫，國內(nèi)再生鉛原料價(jià)格維穩(wěn)高位，鉛錠現(xiàn)貨的高價(jià)對(duì)需求端產(chǎn)生抑制。近期價(jià)格上漲考慮更多為資金驅(qū)動(dòng)上漲，需要關(guān)注資金抽離可能帶來的沖擊。預(yù)計(jì)鉛價(jià)高位波動(dòng)加劇。運(yùn)行區(qū)間參考：16350-17850。
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