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本周行情回顧：本周美容護(hù)理板塊上漲5.77%，跑贏滬深300指數(shù)3.55pct。股價(jià)漲幅前五的公司為偉思醫(yī)療（20.13%）、* ST美谷（15.42%）、朗姿股份（13.87%）、昊海生科（13.34%）、倍加潔（12.37%）。
　　重要公告及新聞：1）巨子生物發(fā)布2023年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入/歸母凈利潤(rùn)16.06/6.67億元，同比+63.0%/+52.5%。2）江蘇吳中發(fā)布2023年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入/歸母凈利潤(rùn)11.01/0.27億元，同比+40.01%/轉(zhuǎn)正。3）偉思醫(yī)療發(fā)布2023年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)2.20/0.65億元，同比+63.87%/ +84.43%。4）錦波生物發(fā)布2023年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)3.16/1.09億元，同比+105.15%/+177.66%。5）珀萊雅發(fā)布2023年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)36.27/4.99億元，同比+38.12%/+68.21%。
　　資金持倉(cāng)：23Q2美容護(hù)理板塊基金重倉(cāng)持股總市值為145.7億元，環(huán)比23Q1下降26.8%。本周北向資金增配丸美股份、朗姿股份、普門科技幅度最大，環(huán)比分別為86.4%/72.1%/17.5%。
　　美護(hù)公司半年報(bào)總結(jié)：醫(yī)美板塊：1）終端類同比增速最快：由于去年疫情影響機(jī)構(gòu)無(wú)法正常營(yíng)業(yè)，今年經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，終端類標(biāo)的半年報(bào)業(yè)績(jī)同比增幅最大。2）注射類大單品增長(zhǎng)最為明確：醫(yī)美上游企業(yè)均憑借強(qiáng)大產(chǎn)品創(chuàng)新和運(yùn)營(yíng)能力維持了超越行業(yè)的高速成長(zhǎng)。3）設(shè)備類企業(yè)探索自主創(chuàng)新之路：A股兩家設(shè)備類企業(yè)普門科技和偉思醫(yī)療均從原有主業(yè)，主要通過自主創(chuàng)新的方式進(jìn)入醫(yī)美設(shè)備領(lǐng)域。美妝板塊：1）消費(fèi)弱復(fù)蘇，品牌端龍頭超預(yù)期。2）上游原料價(jià)值發(fā)現(xiàn)：此前市場(chǎng)更加關(guān)注品牌端。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱的情況下，品牌端業(yè)務(wù)需要更大投入，有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上游原料業(yè)務(wù)反而輕裝上陣，穩(wěn)定高增。3）多數(shù)公司經(jīng)營(yíng)突破或管理改善。
　　投資建議：醫(yī)美板塊：中報(bào)已披露完畢，業(yè)績(jī)超預(yù)期標(biāo)的短期取得較好漲幅。由于整體消費(fèi)處于弱復(fù)蘇環(huán)境，建議關(guān)注：1）重要產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，為公司貢獻(xiàn)較大收入彈性的標(biāo)的：如愛美客、錦波生物、昊海生科等；2）短期受醫(yī)藥行業(yè)影響出現(xiàn)調(diào)整，有望迎來較好布局時(shí)點(diǎn)的標(biāo)的：如華東醫(yī)藥、偉思醫(yī)療、普門科技等。3）醫(yī)美業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)突破的公司：江蘇吳中。4）港股建議關(guān)注：美麗田園醫(yī)療健康、復(fù)銳醫(yī)療科技。美妝板塊：7月社零數(shù)據(jù)短期引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。后續(xù)隨整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇及消費(fèi)信心逐漸恢復(fù)，看好美妝板塊的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。建議關(guān)注：1）業(yè)績(jī)超預(yù)期的標(biāo)的：如珀萊雅、巨子生物、水羊股份等。2）關(guān)注增速有望實(shí)現(xiàn)逐季回升的標(biāo)的：貝泰妮、上海家化等。3）有望突破市場(chǎng)原有認(rèn)知的標(biāo)的：丸美股份、福瑞達(dá)、嘉亨家化等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)弱復(fù)蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；推新不及預(yù)期。